摩通维持民生银行减持评级 目标价升至7.5元

摩根大通维持民生银行减持评级；调整2016-2018盈利增长预测分别0.6%、-1.2%及-0.7%，目标价由7元升至7.5元，相当於市帐率0.71倍及市盈率5倍。

摩通表示，近期针对民行资产管理该公司旗下Minsheng Royal Asset Management的规管行动，或令手续费收入下跌。MRAM的资产管理规模在两年内增长5倍，中介及托管收入占民行约20%。摩通又指出，民行的流动性及资本压力上升。去年该行的流动性覆盖率是同行中最低，核心资本比率也是最低之一的银行。在新的宏观审慎管理框架考核下，该行处於不利位置，对拓展新业务或有负面影响。YRF鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

此外，民行一级资本充足率是最低的银行之一，相信会受到巴塞尔III监管的进一步压力，加上其表外资产占比正在上升，资产质素有恶化风险。YRF鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

摩通维持民生银行减持评级 目标价升至7.5元

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