国际油价下跌原因分析 国际油价下跌会对各国造成哪些影响

国际油价下跌原因分析

1. 原油需求增速进一步放缓：3tY鄂东网|xianzhaiwang.cn

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金融危机之后，全球主要经济体复苏缓慢，全球原油需求增速放缓。2014年全年，全球原油消费约42.1亿吨，较2013年小幅增长0.8%，增速连续第三年下滑。预计未来几年石油需求增速将进一步下降。美国和中国是全球最大的石油消费国。美国石油消费量与工业产出密切相关。2010年至今，美国工业产出增速低位徘徊，预计未来石油消费量难有提升。中国石油消费量同样与工业增速正相关，而工业增速自10年以来趋势性下滑，预计未来中国石油消费也将基本维持目前水平，增速下降。中美石油需求呈现共同趋势，未来全球石油需求料难有大幅增长。3tY鄂东网|xianzhaiwang.cn

2. 原油供给呈现三足鼎立的价格竞争局面：3tY鄂东网|xianzhaiwang.cn

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从原油供给角度来看，沙特、俄罗斯和美国形成三足鼎立的竞争态势。2014年全球原油生产量合计达到42.2亿吨，其中沙特、俄罗斯和美国产量均超过5亿吨，合计产量近16亿吨，占全球总产量的38%，远超其他产油国。在供给层面，沙特、俄、美已经形成鼎立之势，三国的竞争策略在很大程度上决定原油价格的走向。美国：页岩油革命令产量迅速增加，引发沙特价格竞争。未来产量可能小幅下降。美国页岩油储量巨大，但原本因开采成本高昂而产量极少。11年以来，随着页岩油开采技术改进、成本下降，美国石油产量快速提升，由此前的日产600万桶以下飙升至900万桶以上。然而与传统原油相比，页岩油成本仍高，在价格竞争中处于劣势。10月美国原油产量同比4年来首次负增长，美国能源署预计16年产量可能减少约60万桶/日。3tY鄂东网|xianzhaiwang.cn

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沙特：领导OPEC通过增产实施价格竞争，稳定长期市场份额。为维持其在石油开采业的全球霸主地位，沙特决心通过增加产量、实施价格竞争，迫使石油生产商放弃高成本的页岩油生产。而沙特低至4美元每桶的全球最低生产成本，也为价格战提供了可能性。沙特自15年3月以来产量近1030万桶/日，达到历史高位，12月的OPEC会议也在其主导下决定不限产，料未来以沙特为首的OPEC国家产量将继续提升。俄罗斯：奉陪到底。作为与沙特伯仲之间的另一传统产油大国，俄罗斯同样需要保持本国在石油出口领域的优势地位，其在面对本轮价格竞争中的策略是奉陪到底，将产量维持于1000万桶/日以上。然而尽管俄罗斯产油成本低于美国页岩油，却显著高于沙特，因此俄罗斯越来越注重对中国等亚洲国家的石油出口，与沙特之间的正面竞争愈演愈烈。近期俄罗斯卢布大幅贬值成为油价的缓冲垫，预计16年仍可维持高产量。3tY鄂东网|xianzhaiwang.cn

3. 从未来趋势看供给进一步扩张，库存饱和，油价长期走弱：3tY鄂东网|xianzhaiwang.cn

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伊朗16年可能大幅扩张产能，对油价形成压力。伊朗2014年产油量全球第6位，而在因核问题受到制裁之前，伊朗石油产量高于中国和加拿大，位列全球第4位，其潜在供给能力不容小觑。针对伊核问题的制裁有望今年取消，伊朗已经表示将扩大产能约100万桶/日，加剧供给过剩，对油价形成压力。全球库存能力逼近极限，一旦全球油罐都被灌满的极端情况出现，原油将无处可去，油价可能断崖式下跌。油价持续下降将全球库存推至历史高位，库存能力成为今年油价的另一定时炸弹。截止10月，OECD国家石油及其产品库存约45.5亿桶，较去年同期增长5.65%。美国12月末原油库存高达11.83亿桶的历史高位，同比增加9.9%，其中战略原油储备6.95亿桶，逼近7.2亿桶的上限，商业库存能力也已占用60%-80%。低油价方能抑制页岩油开采，需求增长缓慢，中长期才有望恢复均衡，油价将长期走弱。未来沙特为保住市场份额将带领OPEC国家坚持目前产量，俄罗斯亦将继续缠斗，持续低油价令美国页岩油产量下降。需求方面，OPEC预计2016年以后需求将持续缓慢增长，从而市场趋于中长期均衡。OPEC于15年12月小幅下调油价预测，认为2020年缓慢回升至80美元/桶，我们认为这一预测过于乐观，16年油价的合理区间在30-50美元。而一旦出现极端情形，库存能力达到极限，油价可能暴跌至20美元附近，直至俄、美等国均因开采成本过高而大幅减产。3tY鄂东网|xianzhaiwang.cn

国际油价下跌会对各国造成哪些影响？3tY鄂东网|xianzhaiwang.cn

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西班牙某报1月21日发表一篇多国记者合写的文章，题为《石油价格下跌对世界各地成品油价格影响不一》。文章称，在迎来被预计持续走低的新年之后，油价下跌趋势似有放缓。欧洲布伦特原油期货结算价跌至30美元以下，创下超过10年以来的新低。但是燃油价格的跌势并没有如此严重。文章称，由于西班牙燃油税较高，因此跌幅并不那么明显。虽然有限，但原油降价还是对准备给车加油的消费者产生了影响。例如，西班牙大多数加油站的柴油价格已经跌每升1欧元。世界各地燃油下跌的情况不尽相同。德国柴油价格每升94欧分，E10汽油每升1.18欧元。驾驶员每年平均可节省200欧元。销售商称，由于税收问题，油价不可能继续下调。汽油消费税每升65.45欧分，柴油每升47.04欧分，还要征收19%的附加税。油价的71%都用于缴税。德国政府每年通过此渠道可将400亿欧元收入囊中。葡萄牙目前油价为每升1.37欧元，柴油1.082欧元。燃油税占燃油价格的50%以上，而这就是市场中原油价格暴跌，但燃油价格降幅并不明显的原因。3tY鄂东网|xianzhaiwang.cn

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文章称，在经济危机和衰退最严重的欧洲国家希腊，汽油价格下降到近年来的最低点。95号无铅汽油平均每升1.357欧元，在全国范围内最低价格是每升1.228欧元，在较远的阿提卡州每升可达1.505欧元。燃料价格的浮动反映出国际油价的动向。由于地理位置和炼油厂不同，成品油价格差异很大，民众可以通过政府网站查询对比各加油站的价格。在俄罗斯，卢布和股市受到油价下跌重创。卢布对美元和欧元汇率创下历史新低。石油出口是俄罗斯的主要收入来源。除了油价下跌的不利因素，俄罗斯还因乌克兰危机受到国际制裁。俄罗斯总统普京不久前在接受德国《图片报》采访时承认，能源价格下跌给俄罗斯经济带来沉重打击。其他经济部门的活动已经无法弥补石油出口的损失。一年来俄罗斯经济陷入了衰退，但政府希望今年经济能够恢复增长，哪怕增速不到1%。 文章称，作为能源进口国的土耳其受益于当前的国际局势。最近几个月来，虽然比不上国际油价的跌跌不休，但土耳其的燃料价格终于开始下跌。汽油价格每升1.27欧元，柴油价格每升1.1欧元。分析家认为，该国燃油价格跌幅并不明显的主要原因是高燃油税。油价的65.3%都用来交税了。虽然存在石油价格下跌这一有利因素，但由于该国政局不稳，最近出现了外国投资者纷纷出走的趋势。为了防止资金外流，政府开始限制民众用美元存款。

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