“疯狂猪周期”风光不再 养猪人的烦恼：早卖舍不得晚卖(2)

从10年国债收益率与批发市场融资利率利差看，孙付表示，以及1年期存款基准利率与通胀水平看，即使降息，空间相对有限，50BP。综上而言，他认为，货币政策继续宽松上会比较谨慎，降准的必要性较小，更多还是采用创新工具调节；即使降息，短期空间也不大。Tfj鄂东网|xianzhaiwang.cn

中国银河证券首席经济学家潘向东指出，从总量角度来看，我国的货币政策一直保持稳健的基调。各类资产吸收了多余的流动性，并且阻碍了流动性向实体经济的传导，导致实体感觉我们的货币政策偏紧。同时，各类资产的价格就处于泡沫累积的过程。这就体现了我国当前经济与金融市场发展、融资结构现状的一些特征。Tfj鄂东网|xianzhaiwang.cn

他认为，经济下行的同时，货币政策的宽松、流动性的充裕，导致资金追逐回报率高的风险资产。近年来，理财产品、股票市场、债券、期货市场、房地产市场出现轮番非理性上涨。资金不愿意进入实体经济，更愿意呆在资产市场“自娱自乐”。结果自然是加剧实体经济感觉货币政策偏紧，而虚拟经济又显示出货币政策偏松。Tfj鄂东网|xianzhaiwang.cn

“当前在供给侧结构性改革的背景下，货币政策要对中国经济稳增长做出更大的贡献，不能再局限于不断释放流动性，当务之急是改变金融资源错配的格局，从系统上来解决资金沉淀的问题，提高流动性的利用效率，从而使得新常态下的货币政策为经济增长切实营造更加适宜的货币金融环境。”潘向东表示。Tfj鄂东网|xianzhaiwang.cn

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