标题奇葩、乌龙频现、利益“潜流” 券商投研乱象(2)

“只有在某个行业占据食物链的顶端，别人搞不定的事情你能搞定，上市公司对行业的理解都没有你深刻，手里能够动用的一二级市场资源无人能敌，才可能成为别人眼中有价值的研究员。”一位知名的策略分析师总结说。在更多研究员看来，为了获取有价值信息甚至内幕信息来获得买方机构认可，日常工作往往需要花费大量的时间和精力去经营人脉，从而较难安心做基础研究。有的分析师成名后会搭建自己的各类买方群，以扩大其口碑营销，发挥其研究的价值。rHr鄂东网|xianzhaiwang.cn

荐股报告质量堪忧rHr鄂东网|xianzhaiwang.cn

投研行业机制待优化rHr鄂东网|xianzhaiwang.cn

由于研究员行业良莠不齐、虚假研报频被打脸，券商投研价值受到质疑，投研行业遭遇信任危机。rHr鄂东网|xianzhaiwang.cn

在业内人士看来，研报的出错率居高不下，作为投资决策参考的价值下降，有的研报甚至被市场视为“反向指标”。有第三方机构统计近两年券商的策略报告准确度显示，2014年，无论是预测股指点位还是推荐“金股”，大部分券商的准确率都不太高，其中56%的券商在大盘点位上预测出错。在发布“金股”的11家券商中，失误率普遍在20%以上，其中某大型券商因为47.05%的荐股失误率获选“最不靠谱的券商”。2015年，26家券商推荐的不少带“中”字头的蓝筹股表现令人失望。rHr鄂东网|xianzhaiwang.cn

“现在真正深入看清行业实质或上市公司基本面的研报不多，很多报告只能扫一眼，基本可以忽略不看。如果研报没有基本逻辑，直接对上市公司给出市值预期，或者预测目标价是多少，则实际意义不大。”某基金公司投资总监表示，很多券商研究员并没有扎实分析上市公司财务报表、实际经营情况，仅根据市场热点趋势或政策动向，大致估算业绩前景或利润增幅空间，然后就给出推荐评级的研报，显然不能作为投资决策的主要参考。rHr鄂东网|xianzhaiwang.cn

深圳一位中型私募基金负责人认为，目前很多券商研究报告的内容水分多、干货少，对于投资决策的实际参考价值不大。“如果对某行业或某家上市公司感兴趣，我们会大量看研报作为基础的案头工作，然后找稍微靠谱的研究员或分析师做私下深度交流，再根据自己的投资逻辑和框架进行投资判断。”rHr鄂东网|xianzhaiwang.cn

分析人士认为，当前监管部门加大对投研乱象的监管力度，可能会在一定程度上改变投研质量不高、乌龙频出、利益链条纠葛的局面。投研机构也需清理浮躁的行业风气，改变传统的考核评价机制，提升专业投资服务能力，遵从独立、客观的原则，以严谨、扎实的执业态度来从事基础研究工作，真正发挥好服务市场和投资者的责任。有基金经理建议，可以成立机构研报公信力台账体系，实施电子备案，通过周期性评定，筛选出公信力较强的机构和媒体。（张莉）rHr鄂东网|xianzhaiwang.cn

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