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今日股市最新消息:6月12日股市公告现利好 6股望爆发(2)
健康的TMT发展史是适度收购、较好协同,无论是技术还是业绩协同。启明星辰深度报告研究公司7年股本只增长10%,协同来的利润比并购的还多。久其软件可能更优:几乎不收购有PE的公司,对价超过XX倍疑虑不考虑。每个领域的布局有风险都采取孵化,基本没有风险后再考虑收购,而且寻找该领域淳朴务实没有PE的并购标的,并利用协同性资源导出给标的。久其软件并购风险低,甚至比久其培养的团队内生还安全。
收购只是久其软件管理好的一斑。市场追求“讲起来特别简单”的公司,但是这类公司往往真的业务很简单,对抗市场波动风险很低,难以成为参天大树,只适合某条主线的BETA,只适合投资者一两年业绩。优质公司就像谷歌或者BAT一样:很难一句话描述。即使企业文化可一句话描述,但业务条线之间协同精巧,一言难尽。
所以久其软件这种不能一句话描述、各业务协同精巧、企业文化和财务特征鲜明的公司,往往利润超过投资者预期。
成长逻辑在于政务大数据千亿市场空间领军股!3月13号深度报告切入久其软件业务线,聚焦政务大数据出现弹性业务。论据一,市场曾一度担忧久其内生业务,2016年报公布久其原始两大业务领域电子政务收入增速100.88%、集团管控收入增速34.08%,内生粘性可推测3年持续成长。论据二,人均净利润提升4倍,ROE提升3倍,内外协同性明显超预期。
论据三,构建“久其+”大数据战略,布局财政、教育、民政、交通、司法、卫生等行业,重要部门自上而下突破。政务大数据驱动盈利大幅增长,更核心价值在突破以往财务、集团管控等小市场空间!
维持盈利预测和“买入”评级。预计2017、2018、2019年净利润为3.74亿、4.62亿、5.75亿。2017年对应PE为23X,PE估值处于历史底部。预计2017年收入与利润增速为77%、71%。由于现金并购年初已过户,2017年利润包括全年并表上海移动。
分众传媒:生活圈媒体持续成长 利好长期增长空间
机构:安信证券
作为生活圈媒体巨头,公司楼宇媒体业务具有垄断优势,布局了庞大数量的楼宇媒体、影院媒体、卖场终端媒体等终端,覆盖了全国约250多个城市、超过2亿的都市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景及消费场景等,其中楼宇视频媒体市占率超95%,框架媒体市占率超70%。通过巨大流量资源,公司为阿里、腾讯、饿了么等5400个品牌广告主提供新媒体营销服务。
广告媒介发生结构性变化,生活圈媒体分流传统媒介份额,逆势取得快速增长。我们认为这种增长趋势具有中长期可持续性。一方面,生活圈媒体广告收入增速将受益于中国广告整体市场的增长增量。对标美国及日本,我国市场预计仍有2-3倍增长空间;另一方面将受益于对传统媒介广告的挤出效应,近年来传统媒介广告刊例花费不断缩减,2015年整体同比减少7.2%。
楼宇媒体享垄断地位,业绩增长仍具挖掘空间。公司是楼宇媒体行业绝对龙头,对上下游议价能力较强,掌握市场定价的主导权。公司将持续夯实生活空间媒体业务,加大一二线城市的资源覆盖并向三四线城市下沉。随着刊例价格的逐步攀升、楼宇视频媒体及框架媒体终端数量的增加、以及刊挂率的提升,公司楼宇媒体广告收入将保持较快增长,在能够较好控制物业租赁成本上升幅度的情况下,预计楼宇业务的毛利率将维持稳中有升趋势。
影院媒体业务占据先发优势,受益于中国电影市场蓬勃发展,收入规模增长迅速,成为业绩增长新亮点。2017年是进口大片集中年,优质内容将带动2017年中国电影市场回暖,影院媒体业务收入有望进一步提升。公司作为影院媒体业务的开创者,市场占有率达60%,占据先发优势。
在影院媒体市场竞争逐渐加剧的背景下,公司通过与影院合作,开拓影院媒体的资源规模,优先布局优质影院阵地。从成本端来看,由于资源扩张,租赁成本上升,短期内影院业务毛利率可能将稍有下滑,但如果将周期拉长,随着过渡期结束,业务毛利率预计将逐步上升。
公司正通过外延从媒体生活圈向生态圈领域进军。公司于2016年初以1亿元投资上海数禾,旗下拥有先进机器人理财产品拿铁财经、以及新兴的代还信用卡产品“还呗”;5月底,公司与方源资本发起设立4亿美元体育基金,并以3000万美元领投运动App咕咚;6月,旗下体育基金以4500万美元投资WMEIMG公司;8月,子公司出资3亿元投资英雄体育,布局电竞产业;目前,公司发布公告称拟分别与源星股权、方源嘉成合作设立投资基金,基金规模分别为10亿、23亿,进一步加快构建生态圈。
投资建议:我们预计公司2017-2019年净利润分别为53.79亿、63.20亿、73.79亿,对应每股收益分别为0.62/0.72/0.84元。参考同类可比公司给予2017年27X估值,对应六个月目标价16.74元,给予“买入-A”评级。
风险提示:宏观经济下行、行业竞争恶化、媒体资源租赁成本变动等风险。
恒生电子:金融AI率先问世 技术优势显著
机构:东北证券
公司发布智能小梵、iSee机器人、商智智能投 顾和恒生智能客服四款AI产品,涵盖智能数据、智能投 顾、智能投资、智能客服四大领域。
金融AI产品系列全面,涵盖金融服务全方位。智能小梵能对无序信息进行加工整合,提供自然语言搜索个股资讯信息服务。iSee机器人基于大数据分析、机器学习和推荐引擎等技术,提供机会挖掘、交易陪伴等投资决策辅助服务。
商智智能投 顾产品通过收集客户需求与属性,投资风格偏好等数据为其提供个性化资产配置等服务。恒生智能客服运用了语音识别、智能语义、以及智能知识的核心技术,帮助金融机构提高客服效率和用户体验。投资人可使用“智能小梵”查询股票等金融产品资讯,“iSee机器人”提供特色化且专业化的投资顾问服务,“商智智能投 顾”协助进行优化资产配置,任何疑问可通过“恒生智能客服”来解答。公司AI产品线丰富,满足客户多样化服务需求。
市场、技术、产品等优势显著,AI业务爆发在即。市场方面,公司产品涵盖证券、期货、基金、信托、保险等各类金融机构。公司优质客户资源丰富,有助于金融AI产品市场推广。智能小梵已经与招商、方正、中泰、光大等多家券商合作。技术方面,公司在高性能计算、深度学习、大数据等先进技术领域研究多年。产品方面,公司率先推出四款金融AI产品。公司竞争优势明显,AI业务有望爆发式发展。
今日股市最新消息:6月12日股市公告现利好 6股望爆发
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