土壤修复概念股票有哪些 土壤修复概念股票龙头股一览表(2)

另外，公司三费率较15年小幅增加2个百分点至12.43%，主要由于产品运输成本增加导致销售费用上升，同时员工薪酬增加及公司股权激励成本摊分导致管理费用增加。16年子公司中谷矿业PVC/烧碱项目投产，届时公司氯碱产能将近翻番，传统产业有望迎来量价齐升;公司围绕主业延伸的塑交所、土壤调理剂及稀土业务增长迅速，公司16年业绩有望进入全面爆发期。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

纵向深耕PVC产业链，定增巩固三大板块。目前公司拥有环保、新材料和互联网 的完整产业体系，并拟以不低于14.42元/股的价格非公开发行不超过1.88亿股股票，募集资金不超过27.2亿元，投资于土壤修复、生态屋及环保材料和基于氯碱产业的供应链管理项目以及偿还银行贷款。公司控股股东鸿达兴业集团承诺认购本次非公开发行数量的20%。通过持续布局三大板块，公司土壤修复供应链金融等新业务收入占比将越来越大。此外，随着新达茂稀土16年全年并表，公司稀土新材料贡献利润将明显增加。我们认为公司围绕着主业相关领域持续进行多元化布局，将显著增强公司盈利水平和抗风险能力。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

股权激励凝聚团队，高送转彰显信心。公司适时推出股权激励计划，激励对象涵盖包括董事、董秘在内的18名中高层管理人员及核心技术人员，行权价格为30.64元/股，此举有效地将股东利益、公司利益及经营者利益结合在一起，提升公司整体凝聚力。本次进行高送转和高分红，凸显公司良好的经营业绩，同时进一步彰显管理层对未来业绩继续高速增长的信心。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

盈利预测及评级：暂不考虑非公开发行，调增公司16年盈利预测15%，预计2016-18年EPS分别为0.80元、1.03元、1.23元，对应2016-18年动态PE分别为23倍、18倍、15倍，维持买入评级。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示：PVC下游产业不景气的风险、原材料价格波动的风险、土壤修复业绩不及预期的风险。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

铁汉生态：订单释放带动业绩增长，外延扩张持续推进VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超 日期：2015-08-25VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

报告要点VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

事件描述VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

铁汉生态发布2015年中报，报告期实现营业收入11.02亿元，同比增长34.18%，毛利率28.78%，同比下滑2.41个百分点，归属净利润1.20亿元， 同比增长29.10%，EPS0.22元; 据此计算公司2季度实现营业收入7.92亿元，同比增长33.39%，毛利率30.09%，同比下滑2.49个百分点，归属净利润1.23亿元，同比增长24.58%， EPS0.23元。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

事件评论VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

前期订单释放，收入增长带动业绩：受益于前期订单快速增长，公司上半年营业收入同比增长34.18%，其中生态修复工程收入增长58.37%，园林绿化工程增长25.96%。公司毛利率同比下滑2.41个百分点减缓毛利增长幅度。上半年公司费用率有所下降，但费用绝对值上升，主要源于负债增长提升利息支出以及研发支出的大幅上升。总体来说，公司业绩在营业收入拉动下同比增长29.10%。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

分季度看，同样受益于收入大幅增长，公司2季度净利润同比增长24.58%。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

外延扩张持续推进，拓展生态业务市场：公司目前在手订单充足，主营业绩有保障。同时，公司前期分别收购广州环发环保切入环保业务、与江西省水利投资集团合作设立产业基金拓展水污染治理业务等举措表明其拓展生态业务、完善生态旅游产业链的决心。公司目前正筹划增发事项，若获批则将迅速提升公司资金实力，加速转型步伐，公司长期发展值得期待。 预计公司2015、2016年的EPS 分别为0.48元、0.59元，对应PE 分别为76X、61X，维持增持评级。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

蒙草抗旱：未来重点发展草种业与现代草业VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：陆玲玲 日期：2015-08-27VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

投资要点：VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

投资评级与估值：维持盈利预测，维持增持评级：预计公司15年-17年净利润为1.68亿/2.04亿/2.57亿，增速分别为1%/21%/26%;考虑增发摊薄后，15-17年对应EPS分别为0.34/0.41/0.52，PE分别为34X/28X/22X。维持增持评级。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

关键假设点：生态修复投资稳定增长;牧草贸易发展符合预期。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司营收、净利润稳步增长。2015年上半年实现营业收入9亿元，同比增长6.8%;实现归属于母公司所有者净利润1.13亿元，同比增长4.7%。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司盈利能力放缓。公司上半年ROIC为4.95%，与去年同期相比下降1.92个百分点，造成这一现象的原因是总资产周转率、营运资本周转率分别下降0.11次/年和0.15次/年，净利率略微下降0.16%至13.14%。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

毛利率的提升被期间费用的上涨抵消导致公司净利率基本保持不变。公司毛利率34.06%，同比上升2.79%，销售费用率1.33%，管理费用率6.31%，财务费用率2.54%，期间费用较2014年同期分别上涨0.34%，1.11%和0.99%，资产减值损失占营业收入比重5.54%，基本保持不变。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司现金流好转。2015年上半年公司实现经营性现金流净额为-2.3亿，同比改善15.21%，收现比46.2%，预收款0.3亿，现金流出现改善。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

牧草销售合同是业务增量。公司新签订工程建设施工合同金额11.9亿元，同比增长1.29%，签订设计合同2，844万元，牧草销售作为公司转型的重点新签合同金额为2，718万元。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司重点发展草种业与草饲业，受益于十三五草牧行业发展。消费升级带来奶制品、牛羊肉制品需求量和品质双重要求提升，牧草需求双逻辑受益。蒙草立足生态修复和节水园林业务，积极发展草种业和现代草业，基于草、草原、草产业打造生态产业运营平台。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

1在纵向上，公司延伸牧草种植-打运-仓储-加工产业链运作，打通饲草业务产业链产品研发、标准制定、打草、加工、仓储、物流、销售等诸多环节。2在横向上，公司扩大增强优质牧草的生产经营：在国内，完成了呼伦贝尔、兴安盟、锡林郭勒等天然草主产区业务布局;在国外加强与蒙古国草牧业合作，与蒙古国MAK、阿拉泰公司签订天然牧草和纯净农畜产品战略合作协议。3承接上下游，搭建草产业生态圈。公司与内蒙古自治区口岸办签订草牧产业 口岸运营战略协议，与兴安盟、锡林郭勒签订生态修复 县域经济战略合作协议，我们认为公司依托强大的技术储备和区位优势，专业的生态修复核心技术和草牧产业布局有望成为中国草牧业快速发展的主要受益者。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

股价表现的催化剂：政策支持草牧业发展，公司草种业与草饲业发展取得较大进展;收获大订单。VNE鄂东网|xianzhaiwang.cn

天瑞仪器：创新初见成效，拓宽发展领域

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