工信部拟规范机器人产业发展 机器人概念股有哪些(2)

商用车行业持续低迷;公司新兴业务布局进展不及预期。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

拓普集团：具备核心产品与客户的优质智能汽车零部件标的5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

拓普集团 6016895FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

研究机构：国信证券 分析师：梁超 撰写日期：2016-06-305FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

减震 隔音两大主业稳健，优势明显5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司两大主业橡胶减震产品和隔音产品在国内市场已经取得了龙头地位，且在国际市场具有一定的影响力。近几年公司橡胶减震产品销售额国内排名均为第一，隔音产品销售额国内排名也名列前茅。在国外市场，公司产品出口至北美、欧洲、东南亚、中东等地区，并成为国内数不多的进入国际整车配套体系、具备系统同步研发能力的汽车零部件A 点供应商之一。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

抓住机遇，汽车电子真空泵成公司新增长点5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

受益于涡轮增压发动机渗透率的提升以及新能源汽车推广，汽车电子真空泵保持旺盛的市场需求，电子真空泵顺应汽车的电动化、智能化、轻量化趋势，有望迎来高速增长期。公司2007年成立了汽车电子系统事业部，自主研发的电子真空泵产品2008年立项、2013年量产，已配套上海通用及部分自主品牌，有望打破现海外公司垄断的格局，开创广阔的市场前景。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

以智能刹车开始ADAS 布局，具备核心产品5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

随着对汽车安全、舒适及环保要求的提高，汽车智能化已成为汽车行业发展的大趋势。公司于2011年成立拓普智能刹车，从事电子真空泵等产品的生产和销售，并投入了IBS 的研发。受益于国内汽车产销量、保有量的持续增加带来的市场需求，拓普智能刹车未来有望成为公司重要的业绩增长点。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

进军汽车后市场，期待新业务业绩放量5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

受益于我国汽车产销量、保有量的持续增加和政府的政策引导，我国汽车后市场行业取得了长足的发展。2015年9月，公司决定出资人民币一亿元在宁波市设立全资子公司宁波拓普修车宝电子商务有限公司，拓普集团基于二十多年国内国际售后业务经验，正式进军汽车后市场领域。公司以技术维修件为切入点，重点打造B2B 汽配平台。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司每股合理价值43.84元，给予买入5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

我们预计公司16、17、18年每股收益分别为0.77元、0.96元和1.18元，动态市盈率分别是42.6倍、34.2倍和27.9倍。按照同类企业2016年56.9倍平均估值，我们给予公司买入评级，参照可比公司2016年56.9倍P/E，我们认为公司每股合理价值为43.84元。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

保千里：定增过会 智能视像平台呼之欲出5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

保千里 6000745FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

研究机构：国联证券 分析师：牧原 撰写日期：2016-03-115FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

事件：5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

3月9日晚公司发布公告称，非公开发行股票获得中国证监会发行审核委员会审核通过。公司拟募集资金总额不超过19.88亿元，投资五大领域的项目分别是1车用智能硬件2商用智能硬件3移动智能硬件4智能硬件生态圈5研发中心建设项目。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

点评：5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

入口抢占，增强盈利水平。众所周知，过去5年是以智能手机为主要代表的硬件时代，而随着智能手机发展速度逐渐趋缓，新智能硬件顺利接棒。新智能硬件时代是以构建生态圈为核心的。保千里打造的就是智能视像生态圈，通过本次定增募投项目，本次募投项目的实施，将显著增强公司的盈利能力，也将为公司智能硬件 互联网战略奠定强大的用户基础。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

技术储备，增厚技术积淀。公司通过本次募集资金建设光机电基础研发实验室、仿生智能算法图像实验室和视像云平台等关键技术进行前瞻性研发，能够保证公司产品技术先进性的同时，强化公司在智能硬件领域的综合竞争力，巩固行业领先地位。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

布局云计算，提升大数据服务质量。智能硬件既是入口，也是使用功能的载体，而云端则是智能硬件结合云计算、大数据等整体服务能力的体现，是智能硬件生态圈核心竞争力的体现。云端大数据平台的建设，对公司智能硬件终端所产生的数据进行采集、存储和管理，同时进行数据接口应用、大数据挖掘以充分推动基于大数据的商业服务，提升硬件的竞争力。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

维持推荐评级。我们看好公司的战略规划和围绕视像业务的战略布局，我们预计16、17、18年EPS分别为0.28元，0.42元、0.58元。对应PE分别为46倍、30倍、22倍，考虑到公司募投项目的相继落地，以及所在行业的高成长属性，给予公司推荐评级。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示：项目进展不达预期;下游客户推进速度进不及预期。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

双林股份：业绩符合预期 静候汽车智能化外延5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

双林股份 3001005FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

研究机构：国信证券 分析师：梁超 撰写日期：2016-07-085FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司上半年业绩增长符合预期5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

2016上半年：公司归母净利1.55-1.73亿元，同比增长30%-45%。公司2016年第二季度业绩持续稳定增长，上半年整体业绩基本符合预期，主要原因：1注塑、座椅、轮毂等传统零部件业务保持稳定增长;2新开发T22、R103等产品项目批量生产供货，使得销售增长较好，盈利增加。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

传统业务稳定增长，新产品上量5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司本部座椅业务保持稳定态势;新火炬轮毂业务通过开拓高端客户结构继续维持高增长趋势，是双林最重要的利润来源。公司配套长安的内外饰件技术改造项目在前期因长安已合作车型的转移而推迟实施，2016年第二季度公司理顺了相应产品类别及客户关系并开始积极推进改造项目，目前新开发的R103产品等已实现批量生产并供货长安，贡献公司第二季度盈利。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

积极外延新能源汽车产业与智能驾驶5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司积极布局新能源与车联网领域。新能源方面，收购德洋电子生产新能源电机电控零部件，参股吉利新大洋生产电动整车;车联网方面，公司与天奕达合资搭建车联网系统、切入电动汽车分时租赁平台。公司依托德洋电子和新大洋，以车联网为媒，或将打造布局中游电机-下游整车-电动分时租赁运营商新能源汽车产业链。同时，公司出资1亿的自动驾驶项目正在洽谈，期待后续进展。公司智能化项目有序进行，新能源转型运营逻辑清晰，长期发展看好。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

DSI注入渐近，有望增厚公司业绩5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

国内自动变速箱市场空间广阔，双林旗下控股的变速箱资产DSI，是当前自主品牌成熟自动变速箱6AT的唯一生产商，主要配套吉利、力帆。随着吉利博瑞和博越的逐渐上量，全年DSI供应量或有望超过15万台，净利润或超1亿元。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

行业增速或下滑，子公司业务或不达预期。5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

短期业绩支撑，长期转型助跑，维持买入评级5FG鄂东网|xianzhaiwang.cn

短期，公司受益于新火炬业绩高增长、主业稳健;中期，关注DSI注入增厚业绩;长期，智能化 新能源外延将提升发展空间。我们预计公司16/17/18年EPS分别为0.84/1.04/1.29元，对应动态PE为51/41/33倍，维持买入评级。

工信部拟规范机器人产业发展 机器人概念股有哪些

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