现代牧业巨亏逾4亿 否认对赌协议导致亏损

受境外进口奶粉等多方因素影响，国内原奶市场形势严峻，为蒙牛供应原奶的现代牧业也不例外。近日，现代牧业发布盈利预警，称2016年上半年集团综合净亏损额度将高达4亿元，引发外界对亏损原因猜测纷纷。7月18日，现代牧业回应财新记者，称亏损原因是行业大环境所致。

这是现代牧业自2010年上市以来首次出现亏损，从2015年同期盈利5.07亿至今，本年亏损额已经超过了去年全年的净利润总额3.44亿元。现代牧业曾在13日的公告中解释原因，称是进口大包粉和复原乳对原奶市场造成很大冲击和影响，导致销售困难，公司上半年总营收同比减少10%。而由于原奶卖不出去，该公司11%的原奶喷成奶粉，加上国内奶粉普跌，现代牧业每吨奶粉的平均售价下跌11%。据公告数据显示，公司2016年上半年现金EBITDA（利息开支、税项、折旧、摊销及公平值变动减乳牛销售成本产生的利润/亏损前盈利）比上年同期预期减少约30%。d5T鄂东网|xianzhaiwang.cn

然而，外界却认为现代牧业与私募基金KKR、鼎晖之间所签订的对赌协议，才是造成其从去年同期盈利5.07亿到今年上半年巨亏的主要原因。对此，现代牧业北京分公司负责人回应财新记者，现代牧业的亏损是行业大环境形势所致，并非此前媒体报道的对赌协议原因，现代牧业8月会召开业绩公开会，此前不方便采访关于财务数据问题。d5T鄂东网|xianzhaiwang.cn

现代牧业表示，2016年上半年中国原料奶售价下跌，为了应对原料奶销售难题开始控制奶牛数量。在此之前，已有报道称今年山东、河北等地的散奶农因为原奶价格下滑，出现倒奶杀牛现象。d5T鄂东网|xianzhaiwang.cn

作为中国奶牛养殖企业龙头，现代牧业在全国拥有27个万头规模牧场，奶牛数量超过20万头，日产生鲜乳3200多吨。但是，行业危机已经逐渐波及到大型企业，现代牧业董事长高丽娜曾对外透露，现代牧业目前已经开始了杀牛倒奶。她指出，正常奶牛淘汰率是28%，而现代牧业已经达到了46%。d5T鄂东网|xianzhaiwang.cn

近日，在第七届中国奶业大会暨2016中国奶业展览会上，中国奶业协会会长高鸿宾透露，据定点监测，今年3月，国内奶牛养殖亏损面已达到51%，比去年高了5.8%，而且颓势还在扩大。据海关数据显示，2016年1-5月中国进口奶粉36.57万吨，同比增加16.5%，进口额为8.73亿美元，同比增长0.3%，进口量的87.5%来自新西兰。d5T鄂东网|xianzhaiwang.cn

目前，原奶市场大环境萧条，业内人士普遍不看好乳制品上游行业。今年6月，现代牧业收购两个合资牧场，却未能增生预想价值。据麦格理报告分析，根据收购协议，如果所发行的新股在禁售期完结後，市值少於3.08亿美元，现代牧业将需支付当时市值与3.08亿美元之间的差额，或是发新股，此举或令集团消耗12亿元人民币现金。d5T鄂东网|xianzhaiwang.cn

净利润亏损，现金流消耗，令现代牧业承受较大财务压力。根据2015年报数据显示，现代牧业营业总收入48.27亿元，同比略降4.06%，净利润为3.21亿元，同比下降56.31%。而2016年的一季报中显示，净利润约为5570万元，同比下滑逾75%，公司流动负债已经达到55.13亿元，相较去年同期增加了12亿。d5T鄂东网|xianzhaiwang.cn

目前，现代牧业股价一路下降，截止7月18日，股价已跌至1元，相较昨日收盘价微涨1.01%。d5T鄂东网|xianzhaiwang.cn

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现代牧业巨亏逾4亿 否认对赌协议导致亏损

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