万家文化溢价23倍购电竞资产 赵薇投1亿入局

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主业从房产和矿产等实业领域转向文化产业的万家文化再次抛出大手笔收购预案。7月23日，万家文化公布资产收购预案，拟分别作价4.14亿元和3.7亿元收购两家电竞公司隆麟网络与快屏网络100%股权。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

23倍的溢价率引发了业内的关注。与此同时，收购预案还透露，影视明星赵薇通过旗下的普霖投资参与此次收购的配套资金募集，出资1.25亿元，投资金额将用于支付本次收购的现金对价。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

隆麟网络主要从事电竞经纪及相关商业运营业务。快屏网络主营包括电竞培训及经纪服务和电竞媒体运营两大方面。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

交易完成后，一众85后电竞主播将受益颇丰。其中，隆麟网络主播JY（戴士）将通过此次交易获得1.67亿元财富，其中包括4869万元现金和1.2亿元股份对价。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

对于上市公司万家文化而言，本次交易完成后，拥有的泛二次元类公司将增至4家。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

标的公司溢价率约23倍pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

重组预案显示，万家文化将以发行股份及支付现金方式，收购上海翊臣、上海隽迈以及上海斐弈合计持有的隆麟网络100%的股权，以及上海智碧、上海尚陌、上海哆快合计持有的快屏网络100%股权。上述两项标的资产合计作价7.84亿元。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

在本次交易中，隆麟网络的预估值为4.14亿元，净资产账面值为1665.27万元，溢价率达23.86倍。快屏网络的预估值为3.7亿元，较之1558.36万元的净资产账面值，溢价22.74倍。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

预案文件显示，隆麟网络成立于2015年1月，初期从事电竞相关视频外包制作，视频内容服务与游戏厂商等客户的产品推广，2015年底，公司签约JY（戴士）等电竞主播，开始发展电竞经纪业务。目前，隆麟网络主要从事电竞经纪及相关商业运营业务，包括电竞经纪、节目制作、赛事运营、电竞培训等，涵盖整条电竞娱乐产业链。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

另一家标的公司快屏网络与隆麟网络有着极为相似的发展轨迹。快屏网络成立于2014年，过去两年主要从事PC端以及移动端的流量整合业务。同样于2015年底，快屏网络将业务转为电竞经纪业务，签约小智（杨丰智）、小漠（吴思豪）等知名电竞主播，与隆麟网络的业务高度重合。目前，快屏网络主营包括电竞培训及经纪服务和电竞媒体运营两大方面。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

对于评估增值率较大的原因，万家文化表示，电竞行业属于文化娱乐与体育交叉产业，大多为轻资产运营模式；目前电竞行业未来市场发展前景良好，两家公司在该领域均有自身的特色定位和核心优势，预期未来盈利能力较强，因此预估结果增值较高是合理的。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

隆麟网络半年扭亏1500万pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

与23倍高溢价率形成反差的，是隆麟网络过去一年半过山车式的财务表现。2015年，隆麟网络未经审核的营收为16.41万元，净利润出现亏损，为-3.23万元。半年后，隆麟网络未经审核的净利润突增到了1568.5万元。对于盈利状况的变化，隆麟网络表示，这主要是因为2015年末，隆麟网络进行业务调整，与戴士、邹倚天等知名主播合作，在电竞经纪领域迅速发展。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

与净利润猛增之势对应的，是隆麟网络的流动资产在半年里从35.44万元增加到4144.48万元，流动负债也由38.67万元增加到2546.12万元，具体增加的资产与负债内容不明。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

对于上半年以电竞经纪为主体的新业务，隆麟网络并未在预案里披露具体的营业收入、营业成本、主要客户身份等情况，仅披露了简单的资产与营收盈利的变化数据。从披露情况来看，投资者无法得到流动资产、债务突增的具体原因，也不能看到盈利。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

7月29日，记者就2016年上半年隆麟网络的营收项目与主要销售客户身份致电隆麟网络进行求证，对方以“不需要采访”为名挂断了记者的电话。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

另一家标的公司快屏网络在过去两年的业绩持续走高，2015年扭亏，净利润从2014年的-7.68万元升到497.87万元，2016年上半年升到968.17万元。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

目前来看，快屏旗下的“电竞虎”网站成为了该公司上半年电竞媒体运营业务的核心，不过，这一业务并未给快屏带来显著的收益。电竞虎的相关域名注册于2016年1月初，主要涵盖全网的游戏资讯与赛事转播、原创采访等。快屏也表示，“由于快屏网络电竞虎等媒体平台上线时间较短，目前尚处在提升用户体验，，获取流量阶段，目前尚未形成完整盈利模式。”pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

根据预案文件，快屏的另一业务主体电竞经纪业务的变现方式较为清晰。即通过引进知名电竞主播，同时将管理团队在原流量整合业务中的技术优势、渠道资源、运作经验成功嫁接在电竞相关运营业务上，将主播所带来的流量通过广告推广等方式变现。不过，快屏也并未披露广告推广带来的具体收益、渠道成本以及变现数额。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

7月29日，记者就2016年上半年968.17万元净利润与广告推广变现的营收情况等问题致电快屏网络，对方婉拒了采访。pL4鄂东网|xianzhaiwang.cn

万家文化溢价23倍购电竞资产 赵薇投1亿入局

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