欣泰强制退市倒计时 大量资金被大股东占用

8月22日，*欣泰在A股市场最后一个交易日，以3.03元/股的涨停板价报收，全天成交19.3万手。随后，其将作为第一家因欺诈发行被强制退市的A股上市公司而退出A股市场的舞台。

*欣泰8月22日晚公告，8月23日开市起停牌。深交所将在停牌后十五个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。8月23日起，欣泰电气证券简称由“*欣泰”变更为“欣泰电气”，证券代码保持不变。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

除欺诈发行上市外，在登陆A股市场两年多时间里，*欣泰并没有好好利用资本平台促进业务发展，反而沦为实际控制人占用资金、攫取私利的工具，上市公司研发及项目投入每况愈下，最终陷入经营困境。业内人士认为，因欺诈发行被强制退市的冲击波，将使欣泰电气的经营进一步恶化。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

在利益驱动下，为达到上市目的，像欣泰电气这样铤而走险者并非个案。部分公司为保住上市地位实施业绩造假，每年挣扎在退市边缘的公司也不在少数。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

*欣泰被强制退市留给市场的思考将继续。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

大量资金被大股东占用ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

位于丹东市东平大街159号的欣泰电气总部大楼，前台接待处上方有八个大字——诚铸精品，服务社会。但在A股市场，欣泰电气却因为欺诈发行的“不诚实”行为将被强制退市。8月22日，在深交所所作出暂停公司股票上市决定前的最后一个交易日，*欣泰仍在上演“最后的疯狂”，至收盘时股票价格封在涨停板上，收盘价为3.03元/股。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

王刚原是欣泰电气的一名中层员工，2015年7月，*欣泰被证监会立案调查前的三个月，王刚从公司离职。对于公司因欺诈发行走到退市边缘，王刚对中国证券报记者表示一点都不感到意外。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

“我离职之前，欣泰电气已上市一年多了，照理说在资本市场融到了钱应该加大投入，发展得更好才对。但当时就有很多同事在传公司已经没钱做工程了，很多正在研发的项目也突然终止。当时整个公司也不像干事的样子，不少员工每天就是去喝喝水，然后下班。”王刚对中国证券报记者表示，正是因为注意到了这些异常，自己才决定选择辞职，尽管当时作为基础管理层的他每个月工资有4500元，在丹东当地已算高收入。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

与很多上市公司在上市后借助A股融资平台优势加大新产品、新技术方面的研发投入相反，上市后的*欣泰在研发投入方面却愈发“惜金如命”。财务数据显示，2013年-2015年，公司的研发投入分别为1422.28万元、1268.31万元、1127.7万元，研发人员数量分别为87人、85人、75人。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

正是研发投入的每况愈下，欣泰电气在新产品、新技术研发方面迅速走下坡路。公司2014年年报称，公司研发出一种新结构磁控电抗器，与中科院电工所合作开发出电力系统故障限流装置，500kV磁控电抗器的本体图纸进入到图纸验证阶段，设计生产的“110kV直挂式虚拟气隙可控电抗器”通过南方电网公司的科技成果鉴定。而到了2015年，欣泰电气已经没有拿得出手的新产品。尽管2014年年末其账上的现金余额达2.38亿元，但公司新产品的研发却奇怪地失去了后劲。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

2014年年初IPO时，欣泰电气募资2.2亿元，拟投入500kV及以下磁控并联电抗器项目。在一年半的时间里花掉1.05亿元后，公司于2015年7月公告称，决定终止500kV及以下磁控并联电抗器项目，上述项目剩余募集资金中的3500万元将用于永久性补充流动资金，另外7986.14万元用于对外投资。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

欣泰电气当时解释称，500kV及以下磁控并联电抗器项目立项较早，近几年的市场、技术环境变动较大。由于前期投入，公司已经具备了110kV及以下磁控并联电抗器的生产、制造能力。目前国家电网和电力市场对220kV及以上磁控并联电抗器的市场导入仍然缓慢，继续对该项目投入，将可能导致投资浪费和闲置，拖累公司主业。公司正逐步调整业务结构，合理配置资源，集中资源投入公司业务重点和业务亮点。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

研发投入惜金如命、募投项目半途而废，*欣泰账上躺着的大笔资金到底去了哪儿？在证监会介入调查后，谜底在公司2015年年报中被揭开。截至2014年12月31日，其他应收款中销售人员及非公司人员的个人借款为8231.15万元。其中，实际控制人温德乙占6387.79万元。截至2015年12月31日，其他应收款中销售人员及非公司人员的个人借款为4179.94万元。公司表示，内部控制不当造成部分员工占用公司款项，公司已对相关员工进行清查，责令限期收回。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

在大股东占用公司资金的情况下，公司研发和项目投入后劲不足，业绩每况愈下，2015年归属于上市公司股东的净利润仅有586.24万元，同比下降85.71%。不过，*欣泰把责任全部推给了市场。在2015年年报中，公司表示，受整体经济下行影响，公司主要目标客户如国家电网、石油、石化、油田、高铁、钢铁、煤炭行业出现明显的经营下滑，项目推进暂缓，行业产能过剩等，造成对公司产品需求明显下降，公司产品订单减少。2015年各行业对输变电产品需求降低至少4-5成，导致输变电企业间市场竞争持续加剧，企业间相互竞价，利润率降低，而人工、原材料、管理成本则不断上涨。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

“行业订单萎缩的影响固然重要，但对于像*欣泰这样的公司来说，越是在这个时候，现金流就越重要，因为很多项目工程会形成大量的应收账款，需要公司自己垫资去做。而且，市场竞争越激烈，越需要不断加大研发投入，提升产品的市场竞争力。在公司最需要钱的关键时候，大量资金却被大股东占用，公司能发展好吗？”王刚表示。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

经营可能进一步恶化ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

在上市的两年多时间里，*欣泰没有利用好资本市场对公司生产经营的促进作用，反而沦为大股东占用资金、攫取利益的工具。而且，因欺诈发行被强制退市的冲击波，对公司的影响将继续，可能导致经营进一步恶化。ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

刘芳是*欣泰的一名车间普通工人，在公司已工作三年有余。刘芳告诉中国证券报记者，受被强制退市的影响，其工资已经断发。“公司出事之后，我们6月份的工资到现在还没发下来。”刘芳无奈地表示，“现在很多工人都已放假。现在很多厂子效益都不好，工作不好找。如果工作丢了，不知该怎么办？”ubN鄂东网|xianzhaiwang.cn

与刘芳的担心相对应的是，*欣泰高管开始纷纷离职。8月5日晚，*欣泰公告称，温德乙向董事会递交了辞职报告，申请辞去董事长等职务，辞职后将不在公司担任任何职务。公告显示，截至公告披露日，温德乙未直接持有公司股份，其通过辽宁欣泰股份有限公司间接持有公司股份共计4766.49万股，占公司总股本的27.78%；其配偶刘桂文直接持有公司股份共计759.42万股，占公司总股本的4.43%。

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