养老金入市时间最新消息:4000亿养老金入市 能否改变A股负回报

养老金入市时间最新消息：4000亿养老金入市 能否改变A股负回报

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近日，人力资源和社会保障部发布消息称，人社部会同财政部、社保基金理事会一起制定的委托投资合同已经印发，年内将优选出第一批养老基金管理机构，正式启动投资运营。这意味着养老金入市进入了实质操作阶段。有分析人士认为，首批入市的养老金规模在4000亿元。据了解当前整个养老金规模为4万亿，如果按照去年出台的文件计算，30%的养老金可以进入股市，那么也就意味着，将会有1.2万亿资金进入股市。8ap鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

养老金入市，无论从哪个方面讲，对于股市都是一大利好。虽然从目前来看，4000亿资金规模对于股市而言有些“杯水车薪”，但是养老金入市的预期效果可能远远大于资金真正会起到作用。有这样一个“稳定器”放到股市中，也许会改变A股市场赌博的氛围。那么股市是否会因此而得到根本改观，中小投资者的信心是否能被点燃，重要的是无论是什么样的牛市，A股市场能否因此而“起飞”呢？8ap鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

对于股市当前的现状，有这样一个段子形容了时下的情形。“中国股市现状是笑着进去，哭着出来;老板进去，打工出来;别墅进去，草棚出来;鳄鱼进去，壁虎出来;苍鹰进去，苍蝇出来;人才进去，饭桶出来;博士进去，白痴出来;姚明进去，潘长江出来;宝马进去，自行车出来;西服进去，三点式出来;富翁进去，叫化子出来。”这当然是一段笑谈，但是不可否认的是A股市场的平均回报率一直是负的。有研究者经过对股市的分析认为，国股市20多年平均投资回报为负，任何股民都不能幸免。总体上，90%的股民和投资者并没有通过投资股市得到任何回报。8ap鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

我想就算不参与股票交易的人恐怕也听说过牛市和熊市，可是很少有人去了解“股市到底是什么？”，因为在股市出现牛市的时候，一大波小白股民入市，他们甚至都没搞清楚，A股、深股、沪股之间的区别，在这种情况下，就冒冒失失的买入股票，但却不知道，自己凭什么买。这是当前A股市场最不健康地方，股市始终缺乏理性投资者，缺乏足够大的机构投资者，也许A股市场需要出现80%的资金来自于机构投资者之时，A股才会成为一个理性的资本市场。8ap鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

养老金入市有利于资本市场稳定健康发展。从全球范围来看，养老金入市都能起到稳定股市的作用。养老基金通过市场化投资，实现了保值增值，同时也壮大了机构投资者队伍，成为资本市场主力资金的一部分，起到了资本市场的稳定器的作用。此外，从国际经验来看，养老基金作为长期价值投资者，其稳健理性的投资风格可以有效中和广大中小投资者的短期投机行为，净化资本市场投资氛围，改善资本市场投资环境，促进资本市场健康长远发展。8ap鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

从这一点上看，养老金入市正是在开启这样一个里程。不过养老金入市似乎改变不了投资回报为负的结果，那么为什么股市的投资回报长期以来是负的，难道这些上市公司真的处于亏损状态吗？或者说更多的投资者根本就缺乏投资经验，只希望通过“高抛低吸”了进行一场“击鼓传花”式的游戏，而不从投资角度出发呢？或者这两方面的原因都存在。另外，如果说股市中充斥着“零和博弈”，那么这么多散户亏损了，谁是受益者呢？8ap鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

A股向来有“国企提款机”的名号，为何呢？资料显示，国企是中国股市最大的受益者。早期许多经营情况不佳、资金周转困难的大中型国有企业，经过所谓的资产剥离、财务包装后，在股市套取大量资金，从而脱胎换骨成为市场上的大小霸主。1998~2000年间，所谓国企三年脱困，其中最重要的一项行动就是国企上市，仅那三年就从股民口袋里掏走了近5000亿现金，绝大部分股民被深度套牢，成为国企改革的埋单者。8ap鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

在国企上市过程中，得到直接利益的是国企的管理层，相比非上市公司，他们不仅获得了支配巨额资金的权力，而且资本市场也为他们创造了许多个人致富的渠道。管理层及其家属利用内幕消息在外围炒股获利、利用内幕消息与出资者合作获利、利用上市公司的优势在收购兼并业务上谋取暴利、为上市公司股票增发而谋利。8ap鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

如果A股市场不改变这样的规则，证监会对此无所作为，那么就算养老金入市，也不能令股市实现“起飞”，因为资本市场的效率和资本收益的分配方式出现了严重的扭曲，这使得资本不可能向最有收益的领域流动，反倒成了某些濒临死亡的国企的“输血管道”。如果养老金入市面对这样的情形，那么未来我们拿什么钱来养老，这就是人们最为担心的地方。8ap鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

虽然养老金入市是一种必然选择，在时下人口老龄化日趋严重、养老金收支压力加剧的背景下，加快养老金入市进程，提升其整体投资运营能力，显得十分重要。值得注意的是，养老金入市并非一件容易的事情，它关乎亿万老百姓的养老钱。因此，在实际投资运营过程中，需要把投资安全性摆在首要的位置上。与全国社保基金、企业年金乃至未来的职业年金相比，养老金的投资运营更需要注重安全性、分散性以及灵活性。同时，A股市场应在市场定位、管理体制、发行机制、监管机制继续加大改革力度，要想股市走好，养老金能在股市实现保值增值，根本的制度建设跟不上节奏，那么无论对于股市还是养老金都会出现不利结果，而最后失去的还是更多人的基本福利。8ap鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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