南海仲裁案最新消息 美日对仲裁案表态 军工概念股利刃出鞘(5)

定增获大基金认购，助力芯片技术及国防应用发展Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

2015年9月，公司发布定增预案，发行金额不超过16.8亿，获国家集成电路产业基金认购不超15亿元。募集资金主要用于研发低功耗SOC单芯片、高精度SOC芯片及基于云计算的定位增强和辅助平台系统研发。这预示着公司业务获得国家认可，芯片业务有望进入总装采购名录。另外，公司并购银河微波60%股权，业务范围拓展到微波通讯器件，也为发展国防装备储备了技术实力。十三五规划中重点强调集成电路行业发展，军队信息化以及自主可控是未来发展方向，政策红利将推动行业加速发展。军品需求多为刚性需求，公司业务进入军品领域，为其业绩增长奠定了坚实基础。Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

外延式并购巩固行业领先地位Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

2020年，北斗卫星导航系统将实现全球覆盖，行业进入高速发展期，产业整合大势所趋。报告期内，公司通过并购佳利电子、华信天线和银河微波，成功涉足高精度导航定位天线和微波通讯领域，强化技术优势，整合客户资源。未来，公司基于北斗 的发展趋势，势必会在云计算、大数据、移动互联等技术加大投入，相关的资产整合值得期待。Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示：募集资金项目实施风险，并购重组不及预期Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

成飞集成：募资17.5亿，中航锂电洛阳三期15.4亿瓦时产能将顺利释放Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

成飞集成 002190Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2016-07-13Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

投资要点Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

事件：公司2016年7月1 1日发布公告称，拟非公开发行股份募集资金总额不超过17.5亿元，发行价格待定;其中公司控股股东中航工业拟认购4亿元，且所认购股票锁定期为36个月。公司股票于7月12日复牌。Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

募资17.5亿元，洛阳三期将增产能15.4亿瓦时/年：公司本次募投的项目为中航锂电洛阳产业园建设项目三期工程，预计耗资13.5亿元，建成后中航锂电将新 增15.4亿瓦时/年1.54GWh/年锂离子动力电池的单体及模块的产能，完全达产后预计每年可实现营业收入约22.64亿元，增加利润总额约2.38亿元，还有4亿元将用于补充流动资金，缓解公司资金压力，促进三期项目产能的顺利释放。中航锂电洛阳产业基地的一期和二期产能已于去年12月达产，产能为9亿瓦时，三期项目公司，建设期为12个月，预计将于今年12月达产。考虑到项目的时效性，公司于2015年8月10日自筹资金先行启动该三期项目，在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。本次发行的部分募集资金将通过增资的方式投入中航锂电，实现更高的股权控制比例，助力公司201 6年业绩腾飞。Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

洛阳 江苏双基地产能有序释放，成就未来锂电巨头：除洛阳产业基地，中航锂电还新建了江苏常州产业园，2015年10月12日公司称拟与常州华科投资等设立中航锂电江苏有限公司，总共也分为三期建设，其中一期总投资31.91亿元，设计产能25亿瓦时/年。若产能顺利释放，公司于今年底合计将有49.4亿瓦时/年的产能，产能增长率将达448.9%。未来三年，公司将视市场情况，把中航锂电江苏二期和三期项目建设完成并投放市场，届时公司总计产能或将达1 44亿瓦时/年，跻身成为锂电巨头指日可待。Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

投资建议：预计公司2016-2018年EPS分别为0.90、2.36、3.00元，对应PE分 别为39.3、15.0、11.8倍，继续给予买入一A评级，6个月目标价57元。Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示：新能源汽车推广不达标，市场竞争加剧，产能未能顺利释放。Zvf鄂东网|xianzhaiwang.cn

南海仲裁案最新消息 美日对仲裁案表态 军工概念股利刃出鞘

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