国产动画电影概念股很强势 国产动画电影上市公司受益股一览(3)

盈利预测和估值。我们预计公司16年纺织/酒店/影视收入24亿元/5000万元/4.92亿元，利润5000万元/500万元/1.82亿元，净利润较15年翻倍。公司16-18年分别实现营业收入29.42亿元、34.08亿元和41.16亿元，净利润2.37亿元、2.78亿元和3.32亿元，EPS 分别为0.62元、0.73元和0.87元，对应PE 分别为36.74X、31.21X 和26.18X，给予增持评级。t43鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示。纺织行业进一步放缓、影视剧制作延期等。t43鄂东网|xianzhaiwang.cn

华谊兄弟：完善以影视为主的原创 IP驱动全娱乐的产业链t43鄂东网|xianzhaiwang.cn

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研究机构：太平洋 分析师：倪爽 撰写日期：2016-04-29t43鄂东网|xianzhaiwang.cn

事件：公司发布2016年一季报，报告期内实现营业收入7.67亿元，同比增长21.89%;归属母公司净利润为2.62亿元，同比增长7.36%。基本每股收益为0.19元。t43鄂东网|xianzhaiwang.cn

影视娱乐营收不断提高。报告期内，影视娱乐行业营业收入7.67亿元，同比上升73.16%。报告期上映的电影《老炮儿》取得较好的票房;电视剧收入主要来自于《五鼠闹东京》等;影院业务发展良好，报告期内新开业2家影院，收入同比上升;东阳浩瀚及美拉传媒业务稳步进行，参与的综艺节目取得收入对净利作出贡献;在线票务业务及数字电影放映设备销售业务发展稳定，收入同比上升。t43鄂东网|xianzhaiwang.cn

完善原创IP 的生产阵线，第五季H 计划片单备受关注。公司于3月发布第五季H计划片单，包括冯小刚新作《我不是潘金莲》、成龙电影《功夫瑜伽》等多部华语大制作，全球瞩目的魔幻IP巨制《魔兽》等多部好莱坞大片也将于2016年上映。综艺方面，公司将于今年陆续推出综艺节目《奔跑吧兄弟》、《王牌对王牌》、《我要上学啦2》、《约吧！大明星》等作品。t43鄂东网|xianzhaiwang.cn

互联网娱乐板块继续深化布局。互联网娱乐板块营收1.70亿元，新媒体业务发展稳定。银汉计划推出《幻城》等多部手游，并计划与东阳浩瀚出品的同名魔幻IP巨制同期面市。公司投资的移动电竞公司英雄互娱430127一季度业绩实现爆发，并发布多款实力移动电竞游戏，《巅峰战舰》、《影之刃2》等，预计未来业绩可保持快速增长。t43鄂东网|xianzhaiwang.cn

维持增持投资评级。未来公司将继续加深业务领域的扩展，持续巩固并提升公司核心竞争力，公司将进一步完善以影视为主的原创IP驱动全娱乐的产业链，充分发挥影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐三大业务板块之间的协同效应，以资本运作为支撑，加快向多层次、跨平台、跨地区方向的扩张，努力实现成为中国首屈一指的影视娱乐传媒集团的总体发展目标。给予公司2016-2018年0.62元、0.85元和1.20元的盈利预测，对应45倍、32倍和23倍PE，维持增持的投资评级。t43鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示。影视产品投资不确定性风险;新业务开拓不确定性风险。t43鄂东网|xianzhaiwang.cn

国产动画电影概念股很强势 国产动画电影上市公司受益股一览

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