2016年7月14日周四股票行情机构最新动向揭示 挖掘4只黑马股(2)

盈利预测及投资建议：近期，国开资金解禁将至，目前的价格倒挂对公司股价形成一定支撑，考虑到定增摊薄，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.65、0.90、1.26元，对应的PE分别为25X、18X、13X，维持买入评级！XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示：系统性风险，项目进度不及预期风险。XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

五洋科技：智能立体车库成为主业，业绩增长符合预期XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：万广博 日期：2016-07-13XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

报告要点XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

事件描述XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

五洋科技发布2016年半年度业绩预告：上半年实现归属上市公司股东净利润3，100万元-3，386万元，同比增长212.07%-240.86%。XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

事件评论XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

智能立体车库已成新主业，业绩实际增长35%-48%。上半年实现约0.3亿元净利润，根据以往的业务占比情况，预计其中50%来自于智能立体车库业务，30%来自原有主业，物流自动化、机器人集成业务约占20%，新业务格局已然成型。考虑到伟创15年上半年实现净利润0.13亿，目前三块业务同比总体实现了约35%-48%的增长，其中增量主要来自于伟创自动化的贡献。XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

订单数量饱满，全年业绩高增长值得期待。截止5月底，伟创在手订单约13个亿，考虑每个月约5，000万的订单增量，上半年订单量同比(15年6月30日9.09亿)增长约50%。预计伟创全年确认收入6亿元以上，下半年将是收入确认的重点，业绩放量值得期待。XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

看好智能立体车库行业中长期发展前景，公司有望大幅受益，逻辑如下：XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

政策破局行业迎来拐点：15年以来，智能立体车库相关政策开始大面积出台，未来将从资金、土地、费用、模式等方面解决行业发展痛点。XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

畅游智能立体车库蓝海：我国目前车位缺口约5，000万个，供需紧张。公司受益行业高速增长的同时，集中度的提升也将为发展提供增量。XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

系统集成业务值得期待：制造业、物流业机器换人持续推进，美的、格力、顺丰、京东均为公司客户，相关业务有望高速发展。XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

后续外延发展持续推进：由于对客户资源的需求，兼并收购与合作是行业扩张的重要手段，后续外延发展值得期待。XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

业绩预测及投资建议：预计16、17年净利润约为0.91、1.20亿元，EPS 分别约为0.37、0.49元/股，对应PE 分别为66、50倍，维持买入评级。XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

后续业务整合不达预期。XL3鄂东网|xianzhaiwang.cn

2016年7月14日周四股票行情机构最新动向揭示 挖掘4只黑马股

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