RMB年底或贬至6.85 买东西要动脑筋了！

截至上周五16∶30收盘，在岸人民币对美元报6.7599，在击穿了所谓的“6.7铁底”后再破6.75，离岸人民币对美元更是一度跌至6.7708。一时间，市场的情绪再起波澜——6.8会是下一个“铁底”吗？

其实，细数过去一年，人民币出现过四轮较为明显的贬值——2015年的“8·11新汇改”后，人民币快速贬值近3%;2015年12月，央行推出中国外汇交易中心人民币汇率指数，人民币不再盯住单一美元，而是参考一篮子货币，当时至2016年2月G20上海峰会前，人民币持续走贬;今年6月24日英国意外脱欧，英镑暴跌导致美元被动升值，人民币的贬值压力再度释放;而第四轮贬值则正在进行，不同的是，此次市场的决定性作用更为凸显。nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

“12月美联储加息预期愈来愈强，美元恐持续强势，在现行汇率形成机制下，人民币对美元可能将因此承受更强的下行压力，亦使得跨境资本流出的压力加大。”中国金融40人论坛高级研究员、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛上周接受外媒采访时表示。主流观点也认为，央行对中间价的干预正不断减少，未来的汇率更取决于一篮子货币的波动。nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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破6.75的背后“真凶”nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

随着G20杭州峰会闭幕以及人民币正式加入SDR，在国庆过后，人民币便启动了本轮“连跌行情”。nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

10月13日，人民币对美元中间价报6.7296，连续第7天下调，较前日夜盘跌96点，美元指数则在各种利好之下气势如虹，一度突破了98;10月21日，人民币中间价下调247个基点，报6.7558，刷新逾六年新低，亦为8月29日以来最大调降幅度。当日9：52，在岸人民币跌破6.75大关，此后险守6.76关口，也离近期市场热议的“6.8铁底”更近了一步。nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

主流观点认为，在10月20日晚间欧洲央行维持800亿欧元/月购债规模不变，行长德拉吉否认了坊间对于逐步收紧QE的传闻，且不排除在2017年3月末QE到期后进一步延长QE，这导致欧元暴跌，美元被动升值，也使得人民币积累了一定的贬值压力。nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

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民生证券研究院海外研究负责人张瑜表示，人民币连跌的“真凶”其实有三个——隔夜全球动荡，欧元、日元、加元齐跌，其实这三者都给人民币施加了贬值压力。“日本央行行长21日表态‘不认为日本购债规模应当放缓’，日元走跌;加拿大20日公布了维持利率不变的决议，同时下调经济增速，加元承压。”张瑜称，由于欧元、日元、加元是美元指数篮子中的主要币种，三币齐跌推升美元指数走高，通过中间价定价公式传导到人民币端，人民币中间价贬值。nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

眼下，人民币中间价定价机制为“上一日收盘价+CFETS一篮子货币变动”，而美元在CFETS一篮子货币中的占比约为26%，因此欧、日、加货币的贬值所造成的美元被动升值无疑使得人民币承压。nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

此外，在美元的升值趋势下，中国企业和居民换汇的需求不断攀升，这也进一步使得人民币承压。nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

最新数据显示，2016年前三季度，银行累计结售汇逆差1.6万亿元人民币。9月，银行结售汇逆差1897亿元，较8月逆差规模扩大1263亿元。nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

不过季节性因素也不能忽视。外管局国际收支司司长王春英10月21日在答记者问时提到，“暑期和国庆假期前通常是国内居民境外留学或者旅游购汇的高峰期。今年第三季度，旅行项下结售汇逆差比第二季度扩大了132亿美元。”nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

不论市场短期如何波动，各界对人民币的长期走势仍有信心。“离岸人民币存量小，央行有能力在必要时稳定预期，引导在岸汇率。”中国银行前某外汇交易员对记者表示。nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

美国财政部近期也转述了中国的承诺和声明——“基于经济基本面，人民币没有大幅贬值基础。支持人民币稳定的主要因素是：高净储蓄率、较大规模的经常账户顺差、高于全球均值的GDP增速。”nuC鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

RMB年底或贬至6.85 买东西要动脑筋了！

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