3月27日（今日）股市行情最新消息：午后股市行情走势预测(2)

沪指有望冲破3300一带一路板块为领涨中坚HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

两周前，我们提出了“震荡调整接近尾声，市场的震荡中枢有望在3月份再上一层楼”的观点。站在当下，市场为突破3300点的蓄势已经准备充分，挑战完3300点后，有望实现“震荡中枢在3月份再上一层楼”的判断。过去两周的反弹一波三折，有惊无险，先后出现经典“阴包阳”K线形态和盘中的“V型反转”正是体现多空严重的分歧和博弈。但这种震荡盘升一定程度上释放了市场的做空动能，有利于接下来两周多头发动进攻行情。多头的信心将源自于市场流动性紧张预期的改善，甚至未来边际改善的空间将逐步打开。行情将继续围绕一带一路、供给侧改革及行业出清下带来盈利改善的行业龙头和业绩白马展开，其中一带一路主题下的相关板块仍是市场的领涨中坚力量。HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

流动性风险为何可无忧？其一，金融机构来自于MPA考核，季末缴款、缴税带来的流动性压力逐步弱化;其二，自去年纳入MPA考核以及近期央行对不达标金融机构罚息以来，机构对考核的预期与准备较为充分，流动性风险发生的可能性较低;其三，自央行上调政策利率以来，上周公开市场操作净投放1830亿元，较前期投放大幅上升以缓解资金面紧张态势，显示出央行在稳杠杆基调下的“管价放量”，不发生金融风险是其货币政策中性偏紧的下限。HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

未来市场流动性边际改善的空间也将逐步打开。在资本管控下人民币汇率弹性收窄，资本外流压力缓解下经济动能持续，为风险偏好企稳提供了有利条件，1-2月份经济数据和高频数据来看，经济动能仍在，我们对未来经济比较乐观，预计总量反弹3月继续，寻找反复脉冲的存量资金会继续躁动。从增量角度看，3月23日MSCI提出基于互联互通股票池新框架，新框架设计目的在于扫除此前的障碍，6月A股纳入MSCI指数的概率将显著攀升，未来增量资金入场的预期或将改善市场流动性环境。HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

受益供给收缩，机械行业盈利拐点已在2016三季度出现。近期在下游基建投资的驱动下，以工程机械为代表的传统制造业已进入主动补库存阶段，盈利大幅反转。这印证了去年11月份我们首次提出沪指有望挑战3300点观点时提到“当国企改革提速遇到川普时代来临，一带一路迎来发展良机，重点关注海外业务实力较强的基建龙头和机械设备龙头”的判断。现阶段一带一路战略势能攀升，好戏精彩不断：3月15日沙特国王与国家领导人签署经贸协议;3月17日“一带一路”首获联合国安理会明确支持;3月21日，国家“一带一路”官网——中国一带一路网正式上线运行;5月将举办的峰会是一带一路3年来规格最高论坛。我们反复强调一带一路和国企改革是贯穿2017年全年的投资主基调，当下是一带一路重拳出击的宝贵窗口期，战略地位有望在中央层面攀升，政策组合拳大概率在各部委获得优先级。制度条件优化、基建加码与产能加速出海将打开一带一路推进新局面。HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

当前行情仍在持续推进，基建利好正向工程机械传导，推动工程机械多品种销量增长。在设施联通原则的指导下，现阶段“一带一路”以海外与中西部基建为主，随着“一带一路”区域承包工程数的快速增长，2017海外工程机械订单和我国中西部订单将大幅增加。以挖掘机为例，根据行业协会数据，2017年2月挖掘机实现出口612台，同比增长41%。新疆2017年2月挖掘机销量229台，同比增长114%。从海外业务占比与行业地位的角度去挖掘工程机械板块的投资机会HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

除工程机械板块外，部分公司在一带一路战略深化、推进海外基建PPP的大背景下直接受益产能出海，国内优势产能加速输出，典型的就是中国高铁作为“中国制造”新名片，成为产能出口排头兵。另外与重化工相关的煤机，也出现盈利改善迹象，此轮中游复苏时间和力度也有望超预期。（中。国.证。券.网）HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

任泽平：新周期起点上A股结构性牛市=三板块HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

【任泽平：经济复苏持续时间力度超预期A股结构性牛市】方正证券分析师任泽平认为，中国正处于增速换挡“经济L型”的下半程，我们可能已经告别了过去长达6年的去产能、通缩和资产负债表调整，正站在“新周期”的起点上。HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

导读HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

去年下半年以来，唱空经济和股市的声音此起彼伏，主要是基于补库存进入尾声、房地产调控和加息，但事实上，由于实际贷款利率处于历史低位、出口复苏、制造业投资改善、三四线地产销售火爆、房地产投资回升、基建超预期等，需求复苏比市场预期的强劲，更为重要的是供给出清剩者为王行业集中度提升推动企业业绩持续改善，“新5%比旧8%好”。从中长期角度，中国正处于增速换挡“经济L型”的下半程，我们可能已经告别了过去长达6年的去产能、通缩和资产负债表调整，正站在“新周期”的起点上。HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

摘要HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

国际经济：美国医保议案投票取消，欧洲3月复苏超预期。美国医保议案投票被迫取消，特朗普称短期内不会再就其进行投票，而将致力于减税。本周美联储多数官员表态支持年内再加息两次，密集关注缩表。美国3月PMI不及预期，3月Markit制造业PMI初值53.4，为5个月新低，预期54.8，前值54.2;服务业PMI初值52.9，为6个月新低，预期54，前值53.8。受德法增长强劲带动，欧元区3月制造业、服务业及综合PMI分别为56.2、56.5、56.7，均超预期，并均创71个月新高;其中，德国综合PMI初值57，创70个月最高水平;法国综合PMI初值57.6，为2011年5月以来最高。日本3月制造业PMI初值为52.6，不及前值的53.3。韩国称已向WTO投诉中国。本周全球主要股市走弱，美元指数下跌，欧元、日元、英镑升值，黄金上涨。HPi鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

国内经济：三四线地产销售保持高增，乘用车销售回稳。全国大中城市地产销售同比下行但三四线地产销量增速持续高增，可能跟因城施策和挤出效应有关。3月30大中城市地产销售同比-34.1%，低于1-2月同比-23.2%。全国45个三四线城市3月地产销售平均增速录得21.8%，尽管低于2月的100.4%和1月的34.5%但仍保持高位。房地产是周期之母，房地产销售、投资及其带动的相关家电家装消费是下游需求的重要来源。2016年底市场对房地产投资预测大部分偏悲观，我们发布报告《为什么我们对2017年房地产投资不悲观？》，近期我们上调了2017年房地产投资预测至4%-5%，其中上半年6%以上。3月前3周乘用车零售呈现逐步走强趋势。集装箱运价指数预示出口环比走弱但同比走强。中游继续复苏，3月发电耗煤同比17.0%，较上周上升0.7个百分点。螺纹钢价格受库存增加压制，环比同比双回落;基建提振水泥需求，水泥价格加速上涨。本周化工产品受油价下跌影响价格继续向下。上游行业原油库存增加压制油价;铜矿罢工结束导致铜价承压。菜价和猪肉价格增速继续回落，燃油价格增速放缓。

3月27日（今日）股市行情最新消息：午后股市行情走势预测

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