2016年7月14日周四股市行情机构强烈推荐6只牛股(3)

运达科技：业绩增长稳健，积极培育全新增长极ynz鄂东网|xianzhaiwang.cn

类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：马先文，余庚宗 日期：2016-07-13ynz鄂东网|xianzhaiwang.cn

报告要点ynz鄂东网|xianzhaiwang.cn

事件ynz鄂东网|xianzhaiwang.cn

描述公司公告2016年半年度业绩预告，报告期内预计实现归属上市公司股东净利润4293.75111.54万元，同比增长5%-25%。ynz鄂东网|xianzhaiwang.cn

事件评论ynz鄂东网|xianzhaiwang.cn

轨道交通成长确定力助主业稳健增长。公司位居国内轨道交通机务运用安全系统供应商第一梯队，核心产品涵盖轨交运营仿真培训系统、机车车辆车载监测与控制设备、机车车辆整备与检修作业控制系统。ynz鄂东网|xianzhaiwang.cn

报告期内公司全面受益轨道交通行业的景气增长，主业稳步提升。我们认为，公司未来几年业绩安全边际充足，主要理由基于，1)我国轨交尚处建设初期，预计十三五期间将迎来建设高潮；2)轨交项目多以BT 模式承建，包括技术、资金等指标已纳入招标考核，公司作为业内翘楚将充分受益，业绩有望实现超越行业周期的增长。ynz鄂东网|xianzhaiwang.cn

谋篇布局培育新业务，成长空间陆续开启。为进一步丰富盈利增长点，公司内生外延并举，布局CMD、牵引及VR 三大全新盈利增长极，未来颇具看点。1)CMD：即中央采集，是铁路机务信息化的重要载体，已成新造机车的标配。依据权威预测，车载CMD 产品未来5年的市场容量有望达数十亿元；该业务一方面已为公司贡献体量可观的营收持续增厚业绩安全边际，另一方面可成为公司掌握机车运行数据的绝佳入口，使公司掌握与铁路信息中心合作，深度参与机车数据的运营的主动权，前景广阔；2)牵引：公司未来的重要发展战略，轨交牵引领域拥有超过百亿量级的巨大市场，公司正依托优质技术团队逐步实现技术层面的攻难克坚，在国产化持续加码的背景下有望破局国外厂商对核心技术的垄断，业绩迎来跃升；3)VR：公司此前增资司姆泰克布局当下极为火热的VR 产业可谓浑然天成，一方面公司在仿真技术积淀深厚，大幅降低VR 技术壁垒；另一方面，叠加标的公司在文化传媒领域的优势可实现技术的跨行业变现。ynz鄂东网|xianzhaiwang.cn

盈利预测：预计2016-2017年EPS 分别为0.76元与0.99元，对应PE 分别为45倍与35倍。首次覆盖，买入评级。ynz鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示：技术研发不及预期；市场拓展不及预期。ynz鄂东网|xianzhaiwang.cn

2016年7月14日周四股市行情机构强烈推荐6只牛股

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