欣泰电气退市倒计时 13元股价恐将跌到1元内

上市交易了一年零八个月后，欣泰电气（300372.SZ）因涉嫌欺诈被中国证监会正式启动强制退市程序。深交所发布提示称，该公司股票*欣泰于7月12日复牌，将在复牌后三十个交易日期限届满后的次一交易日对其实施停牌，并按规定作出是否终止其股票上市的决定。因欺诈发行终止上市后不能恢复上市，且创业板没有重新上市的制度安排。

证监会退市程序完成后，欣泰电气将成为首家因欺诈发行而被“永久退市”的上市公司。欣泰电气被投资界聚焦的同时，更是连续上演了一出出短信诈骗、被当作新股申购、游资抄底等乌龙闹剧。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

无视复牌后的逃命机会，依旧选择赌博投机。在段子手感叹“股市博傻者”何其多的同时，专家却表示，欣泰电气的造假早已露出端倪，企业估值的数据早已撕下了其伪装的面具。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

13元股价恐将跌到1元内，bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

私募创势翔亏损或超2亿bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

欣泰电气欺诈发行案终于尘埃落定。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

对此，背负6亿元债务的欣泰电气董事长温德乙无奈对外界称，“这么多债务我肯定还不上”，公司退市后将进入破产程序。而踩中地雷的，有昔日私募冠军“创势翔”，还有上万名普通投资者。据市场人士的保守估计，欣泰电气复牌后，跌停板数量或不少于10个，20个也不是没有可能，13元的股价或将跌入1元以下。如此算来，昔日私募冠军创势翔投入的2.3亿资金，恐怕要亏损超2亿。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

然而令人大跌眼镜的是，*欣泰复牌第一天即上演了一场冰火大战。一边是集合竞价超81万手卖单，另一边是全天成交量超过了4000万元。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

哪些人在试图刀口舔血？哪些人勇于火中取栗？东方港湾董事长但斌在网络上爆料称，有券商的客户在7月12日收到短信称当天要申购新股300372，实为即将退市的欣泰电气，已经有不少人中招，同时，网上出现了一张类似内容的短信截图，似乎验证了但斌的说法。对此，当晚深交所、申万宏源等分别发布澄清公告。然而，这依然无法阻止“博傻”投机资金的热情。第二天开盘，依旧完成了3821万的成交量。7月14日，*欣泰的成交量依然有2456万元。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

对此，不禁有人感叹，“原来不是错买，是真买啊！”从龙虎榜的情况来看，买入资金以游资为主，可能是试图重演此前博元投资（600656.SH）退市前的“末日狂欢”，也可能有一部分资金博的是重新上市，毕竟此前的ST凤凰（000520.SZ）上演的末日行情等给投资者带来了数倍的收益。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

但是，根据深交所的规定，创业板是不可能重新上市的，而且欣泰电气很可能将启动破产程序，连公司本身都要消失了，又何谈重新上市呢？一些股民还要买入，这思路实在难以理解。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

业内：财务作假早露端倪，bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

估值被严重高估bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

“不是博傻，是真傻！”bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

“哇，这么赤裸裸的人口红利！”bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

“他们明显高估了围观群众的智商。”bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

“这才交易两天呢，还有28天，真是煎熬。”bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

针对这种非理性的赌博投机行为，段子手们纷纷出来捧场。一时间，各大论坛有关买入欣泰电气的讨论炸开了锅。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

“作为即将退市的股，暂停交易后无法恢复交易，复牌第一天却依然有较大的成交量，这说明部分投资者还是有赌博投机的心理。若吸引不到跟风盘就相当于主动买套，很可能血本无归。”财经评论员宋清辉表示。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

“而对于大部分投资者来说，关注欣泰电气事件的，更重要的意义是在于如何才能避免踩到类似欣泰电气这样的地雷。”知名私募基金经理、点掌财经创始人毛羽表示，小散们该如何提前预判一家公司的好坏，其实可以未卜先知。“从基本面分析的大数据看，欣泰电气的财务造假早露端倪。”bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

毛羽表示，类似欣泰电气这类公司的造假行为，大多是从利润造假开始。利润是投资者最为关注的财务指标，也是企业最会刻意包装的数据之一。不过，在包装利润的同时，一定会造成其他一些指标，比如应收账款等出现不合逻辑的异变。一般来说，为了做高利润，必然是要虚高收入的，这样就会导致应收账款等财务指标发生异变。因此，在财务上异常点过多的公司，投资者就要有所警惕，并且尽量远离。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

“欣泰电气的异常点在于，该公司于2014年上市，上市之前的数据被包装得相当漂亮，而上市之后公司应收账款暴增，从近2亿元上涨到4亿元，到2015年中期更是上涨到了6个亿，在正常情况下，随着应收账款的暴增，营业收入一般也应该随之同步增长，但是欣泰电气的收入从2014年上市后不但没有增加，反而出现了明显的下降，这是非常反常的现象，进一步通过与同行业其他公司的对比，发现行业内其他公司的业绩并没有出现类似的情况，这就说明该公司财务数据的异动是个案，十分值得怀疑和警惕。”bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

毛羽进一步分析认为，欣泰电气的疑点之二，是估值。其估值被严重高估，高估了50%以上。但没有成长性支撑，从这个角度看，也是要警惕的。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

兴业证券5.5亿元先行赔付，bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

16名律师联署致函证监会主席bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

欺诈发行的欣泰电气被强制退市，保荐机构兴业证券也随之启动了5.5亿元先行赔付基金，这也是证监会新股发行制度改革以来的首个券商先行赔付案例。在这次欣泰电气案中，兴业证券赔付专项基金的赔付对象标准为：自虚假陈述实施日起至揭露日或更正日之前买入欣泰电气股票的，且在揭露日或更正日及以后因卖出欣泰电气股票或者因持续持有的，扣除市场风险因素所致损失后存在亏损的。如何界定关键日期还有待最高人民法院确认。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

上海天铭律师事务所副主任宋一欣向《中国经济周刊》记者介绍说，现在的先行赔付制度仍有改进之处。保荐人在制定、实施先行赔付方案与标准时，应当克服征求意见过程中公开透明程度不足的问题。根据以往两起案例即万福生科（300268.SZ）案与海联讯（300277.SZ）案的操作实践，建议在赔偿方案正式出台后的征求意见期内，应当加入由中国证监会或指定机构主持下的公开的听证会议程序，接受权益受损的中小投资者、中小投资者委托的证券维权律师申请参加听证，就保荐人制定的先行赔付方案及其标准进行质询与听证，听证会议可以设立专家组提供专业意见。最后，根据听证会议结果与其他征求意见反馈，由证监会等机构裁定通过修订后的赔付方式并实施。bVt鄂东网|xianzhaiwang.cn

7月11日，由宋一欣律师、上海华荣律师事务所许峰律师共同起草的，来自全国的16位长年从事证券维权的律师共同讨论并联署致函证监会主席刘士余、证监会主席助理黄炜。函件标题为《关于在欣泰电气欺诈发行先行赔付案过程中对赔付方案实施听证的建议函》以及附件《证券维权律师关于兴业证券先行赔付欣泰电气投资者初步方案的意见书》 （下称“意见书”）。

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