明日股票行情预测：2月14日重点布局十大板块优质股(3)

我们认为全球消费电子产业链基本面并无悲观变化发生，对于年初国内市场对于智能手机的担忧，我们再度重申：1)苹果今年新机型相较于iPhone7将会有较大升级，对应供应链企业将会看到不错的业绩增长，对于年初市场的波动是对淡季效应的过度担忧;2)国内大客户方面，我们认为国内畅销智能终端品牌17年全年增长依然偏乐观，Oppo，Vivo在17年完成2.4亿部销量仍属大概率事件。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

消费电子：消费电子创新大年，建议关注白马成长fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

年初至今A股市场消费电子龙头白马股价经历了较大幅度波动，反观海外市场消费电子龙头个股股价则表现强劲，跨市场间形成较大分歧。从全球消费电子产业链目前情况来看，我们认为相关个股的短中长期成长逻辑均未发生变化，看好目前A股龙头白马配置时机，继续推荐信维通信、长盈精密。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

另外，零组件创新去年9-10月间市场有预期，目前处于逐步验证和兑现期，存在去伪存真的机会，我们看好苹果收入比重高/零组件有升级/份额继续扩张的相关公司，包括了德赛电池，欣旺达，蓝思科技，歌尔声学，立讯精密。同时，零组件的大幅创新势必带动设备的大幅更新，由于制程较难提前预期，存在超预期可能，因此推荐大族激光。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

PCB行业：原材料涨价持续，持续关注布局类载板和车载板优势厂商fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

1月台股铜箔厂商金居收入预估创下80月新高，显示PCB以及CCL厂商对铜箔补库存需求依旧强劲，我们观察到最近除铜箔和CCL，涨价范围已扩散到玻纤纱和玻纤布。当前原材料缺货带来的涨价潮中，除了中上游铜箔、CCL厂商高溢价力带来的高业绩弹性，建议关注深耕汽车电子、服务器、通信基础设置等新兴需求，布局类载板和车载板的PCB优势厂商。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

重点关注标的fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

消费电子行业：长盈精密、信维通信、大族激光、蓝思科技、硕贝德、欣旺达、德赛电池、水晶光电、艾华集团、法拉电子。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

面板及LED行业：京东方A、三安光电、洲明科技、华灿光电。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

半导体行业：长电科技、华天科技、中颖电子、北京君正、杨杰科技、南大光电、上海新阳、七星电子。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

军工/PCB等：火炬电子、胜宏科技、索菱股份。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

风险提示fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

行业景气度下行的风险;原材料价格大幅上升的风险;重大政策变化的风险。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

媒体Ⅱ行业：出版行业国改势头渐起fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：马先文 日期：2017-02-13fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

事件描述fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

2016年传统出版企业纷纷大力转型，同时在国企改革自上而下的政策推动下，传统媒体领域有望涌现优质标的。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

事件评论fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

出版行业利润增速略有下行，国企改革助推行业升级。国务院印发的《深化新闻出版体制改革实施方案》为出版企业转型升级制定方向及具体措施。在此背景下，传统出版企业纷纷转型升级，在资本运作层面、业务拓展层面、融资手段层面均实现了多项突破，部分出版企业的成功转型一方面为行业带来指引，另一方面，全新的行业布局也为2017年的发展奠定了坚实的基础。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

出版行业内生与外延并重，优质标的有望涌现。内生方面：出版行业高行业壁垒、高地区壁垒、现金流健康等优势依旧十分明显，终端消费习惯转变节奏可控，并且后期还有望受益于二胎红利。同时，出版公司作为最主要的IP源头，随着IP产业链的日益完善，也有望受益。外延方面：无论是自上而下的政策鼓励，还是自下而上的经营需求，都支持传统媒体企业进行外延并购方面的尝试，而已经试水的企业整体并购质量较好，彰显了出版企业稳健的经营风格及优质的管理能力。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

投资建议：建议关注积极进行外延布局，在转型中实现突破的公司：城市传媒、中南传媒、中文传媒、长江传媒、凤凰传媒。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

风险提示：fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

1.政策层面的利好落地不及市场预期;fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

2.新业务培育及外延并购等不及市场预期。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

2016年电力行业业绩前瞻：跨过深秋直入寒冬fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：邬博华 日期：2017-02-13fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

煤价急促上扬，火电板块业绩加速探底。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

2016年火电板块承受着三重压力：电价、电量和成本。在电力供需环境持续宽松的环境下，市场对于电价和产量的压力早有预期。然而，煤炭价格于三季度起出现大幅上涨，发电成本压力骤升，火电度电边际利润遭到压缩，却在市场预期之外。受到煤价异军突起的影响，火电板块业绩加速探底。由于火电占比较高，电力行业在火电的“带领”下跨过深秋直入寒冬。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

稍打折扣的水电大年，小型水电公司表现出众。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

水电板块中，业绩预增的主要以小型水电公司为主，预减的则多为大型水电公司。导致该现象的主要原因有二：其一，2016年各流域在上半年来水呈现枯期不枯的态势，进入汛期之后来水量却骤然转枯，水电大年稍打折扣;其二，大型水电站多承担着西电东送的任务，其外送电部分上网电价按国家发改委的要求随火电电价的下调而同步调低，致水电站平均电价下降。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

地方电网受益于用电需求增长及自有小水电大展身手。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

地方电网子版块中，有8家上市公司披露业绩预告，其中4家预增而4家预减。电网板块业绩增减参半，然而业绩下降的上市公司中，桂东电力和涪陵电力受制于上年确定高额非经常性收益，西昌电力则受制于资产减值。整体而言，地方电网板块受益于供电量提升及供电成本结构优化，实际经营能力均有所改善。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

展望2017：水电暂敛锋芒，把握火电分化。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

2017年，我们预计电力需求将保持在3-5%左右的增速，而供给增速则受到能源局调控政策的落地而趋缓，我国电力供需形势仍将保持宽松但有望持续向好。此外，由于今年8月份赤道中东太平洋地区正式进入拉尼娜状态，结合我国以往“偶丰奇枯”的来水规律，预计2017年各大流域来水将进入偏枯状态，将不利于水电企业发电量增长及地方电网供电成本，然而却有望释放发电空间给火电机组。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

在当前时点下，我们推荐关注火电板块中具备区域性优势的优质标的浙能电力，水电板块中有望保持高水平分红和拥有装机长期增长潜力的长江电力和川投能源，以及地方电网板块中有望受益于电改降低购电成本的三峡水利，以及成功实现主营业务转型扩张的涪陵电力。fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

房地产行业周报：假期原因导致环比、同比大幅反弹fru鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

明日股票行情预测：2月14日重点布局十大板块优质股

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