4月7日股票行情——预测：周五机构一致最看好的十大金股

4月7日股票行情——预测：周五机构一致最看好的十大金股

莱宝高科：受益中大尺寸触控屏2016年业绩全面恢复5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

类别：公司研究 机构：华金证券有限责任公司 研究员：蔡景彦 日期：2017-04-065qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

投资要点5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

公司动态：公司披露2016年年度报告，销售收入同比上升38.4%达到33.5亿元，毛利率水平为14.9%，同比上升11.4个百分点，归属母公司股东净利润为2.1亿元，同比实现扭亏，每股净利润0.30元，同比实现扭亏。2016年第四季度公司实现营业收入为10.8亿元，同比增长38.0%，归属上市公司股东净利润为9，576万元，同比实现扭亏。2016年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.00元（含税），不转增，不分配红股。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

点评：5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

201 6年营收大幅增长，盈利扭亏：公司的战略转型逐步进入收获期，受到中大尺寸OGS全贴合产品销售收入大幅增加、新增一体化计算机（AIO PC）用触摸屏产品销售，公司201 6年销售收入同比大幅度上升38.4%，达到33.5亿元。产品细分方面全贴合触控显示类产品增长56.7%，主要来自于海外包括HP、华硕等大客户需求的提升。随着生产规模效应的体现，以及公司在管理成本方面的持续改善，公司净利润实现扭亏，获得盈利2.1亿元。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

毛利率管理效率均显著恢复：公司2016年全年毛利率为14.9%，同比大幅度上升11.4个百分点，随着公司订单逐步稳健，以及生产规模持续扩张，产品的盈利能力恢复到了正常水平。公司管理费用率水平随着收入的增长和成本的控制下显著下降5.0个百分点为6.7%，销售费用率和财务费用率也有不同程度的改善，随着对于公司内部管理的整合持续推进，费用控制更加有效，公司的净利润率水平也在恢复到行业常规水平。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

未来发展战略及经营计划：产品线开拓为主，寻求外部合作：公司的经营业绩目标是坚持走专业化发展道路，以自主掌握核心技术为发展动力，以市场为导向，不断增加高附加值产品的产销比重，优化产品结构。产品方面，公司着力推广OGM的市场应用，加快柔性TFT-Array量产，优化调整TFT客户和产品结构，与股东集团层面积极协作开展CIGS薄膜太阳能电池组件生产线项目投产前的建设及准备工作。除了自身的产品创新和市场拓展外，公司也积极寻求对外合作或投资机会，努力培育新的利润增长点。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

投资建议：我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.36、0.43和0.54元。净资产收益率分别为6.5%、7.2%和8.3%，给予增持一A建议，6个月目标价为15.00元，相当于2017年至2019年41.7、35.0和27.8倍的动态市盈率。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

风险提示：主要客户触控笔记本电脑出货量不及预期;市场竞争加剧影响公司盈利能力;新产品投放市场不及预期。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

广联达：新业务新产品收入占比持续提高 业务转型卓有成效5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

类别：公司研究 机构：平安证券股份有限公司 研究员：张冰 日期：2017-04-065qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

平安观点：5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

业绩高速增长，新业务新产品收入占比持续提高：根据公司2016年年报，公司2016年实现营业收入20.30亿元，同比增长32.15%，实现归母净利润4.23亿元，同比增长74.85%。公司2016年全年业绩实现高速增长， 业绩反转逻辑得到有效验证。在营收结构中，公司新业务新产品2016年实现收入12.96亿元，同比增长63.45%，在公司营业总收入中占比达63.53%，相比2015年提高12.53个百分点。公司2016年业绩高速增长， 且新业务新产品收入占比持续提高，表明公司2016年业务转型成效明显。我们认为，经过2015年的调整期，自2016年开始，公司业绩将重回高增长的轨道。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

造价业务“云+端”转型推广顺利，未来稳步增长可期：公司造价系列产品主要分为计价产品和计量产品。截至目前，公司云计价产品已实现11个省份的推广，在收入模式由一次性销售向年服务费转型的过程中，用户转换比例平均达到50%。根据我们的测算，在目前的用户转换比例下，在公司计价产品收费模式转型的过程中，公司计价产品的收入可保持稳定甚至略有增长。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

我们预计公司云计价产品的推广将在2018-2019年基本完成。在计量产品方面，公司云计量产品的研发工作已经进入研发后期，我们预计云计量产品将在2017年开始推广，并将在未来3-5年推广完成。我们认为，未来随着造价业务“云+端”转型的完成，造价业务与建筑业增量市场的相关性将进一步减弱，未来公司造价业务收入将呈现稳步增长的趋势。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

施工阶段信息化为公司发展提供了广阔的成长空间：公司面向建筑工程项目“决策、设计、采购、施工、运维”全生命周期，2015年坚定执行战略转型。从百亿市场空间的采购阶段信息化业务向千亿市场空间的施工阶段信息化业务拓展。2016年，公司工程施工业务发展迅猛，实现收入3.46亿元，同比增长近70%。其中，BIM技术和产品是公司工程施工业务未来的发展方向。面向当前建筑业的存量市场，BIM产品的市场空间巨大。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

2016年8月，住建部印发了《2016-2020年建筑业信息化发展纲要》，其中在发展目标中，明确提出“十三五”时期，全面提高建筑业信息化水平，着力增强BIM、大数据、智能化、移动通讯、云计算、物联网等信息技术集成应用能力。在主要任务中更是频繁提到BIM。我们认为，在国家政策的推动下，公司凭借行业领先的BIM技术和产品，未来必将在施工阶段信息化的BIM应用领域取得大突破，从而进一步打开公司的成长空间。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

大数据业务成为公司业绩高增长的强大驱动力：当前，大数据已上升为我国国家战略。受益于政策推动，我国大数据行业景气度高。在此背景下，公司积极拥抱大数据技术，依赖自身在建筑信息化行业十多年的积累，开发建筑行业大数据应用。公司现已开发出以材价数据包为核心的大数据应用，可与公司的造价系列软件无缝结合使用。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

2016年，公司工程信息业务高速增长，实现收入2.22亿元，同比增长57.44%。其中，除了材价数据包产品贡献了绝大多数的收入外，指标信息产品也已开始贡献收入，未来指标信息产品将成为公司大数据业务的新的增长点。再考虑衍生的广告服务费用，未来公司大数据业务的想象空间很大。5qU鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

盈利预测与投资建议：根据公司发布的2016年年报，我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.52（原预测值为0.57）、0.70（原预测值为0.79）、0.96元，对应3月31日收盘价的PE分别约为28.9、21.2、15.5倍。我们重申我们对于公司的推荐逻辑，我们坚定看好公司以施工阶段信息化业务、大数据业务等为代表的新业务以及传统业务中以云计价等为代表的新产品的未来发展，维持对公司的“强烈推荐”评级。

4月7日股票行情——预测：周五机构一致最看好的十大金股

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