4月7日股市预测_最新消息：明日6股有望冲击涨停

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中工国际（002051）点评：斩获芬兰大单 一带一路龙头加速向前DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

投资要点DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

事项：公司公告与芬兰北方生化公司签署了芬兰Boreal Bioref 生物炼化厂（纸浆厂）项目商务合同，项目合同金额为8 亿欧元，约合58.63亿元人民币，为公司2016 年营业总收入的72.67%，项目建设工期30个月，开车及性能测试时间12 个月。DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

首次进入北欧市场，海外布局进一步完善。此订单在领导人访问芬兰期间签订，对公司意义重大，标志公司成功进入北欧市场，项目管理能力和技术实力得到发达国家认可，彰显一带一路龙头实力。此前公告拟与瑞典专业投资机构林浆产业公司合作，共同出资设立丝维林浆产业基金管理公司。后续公司有望以此次订单为契机，加速布局北欧等国家市场。DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

在手订单创新高，后续新签及生效趋势良好。公司公告2016 年海外业务新签合同额19.77 亿美元，同比增长32.6%，新签订单止跌回升显著改善;生效合同额9.46 亿美元，同比减少52.53%（15 年基数高）;国内业务取得重大突破，新签合同额10.63 亿元人民币。当前在手海外订单约88 亿美金（考虑此次订单），是2016 年收入的7.5 倍（达近年来新高），为业绩提供坚实保障。一带一路战略持续推进，五月大会即将召开，届时预计将有新一批代表性海外项目签约，并带动后续参会国家项目落地，公司作为海外工程龙头企业之一有望显著受益，预计后续新签和生效项目饱满。公告成立中投中工丝路产业投资基金、丝维林浆产业基金、中白产业投资基金等融资平台，实施产融结合，多方筹措资金，加速国内外并购及海外基础设施PPP 项目落地。DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

水务PPP 项目实现突破，技术优势与央企背景打造全新增长极。公司公告作为联合体牵头方中标吉首市小型农田水利、中小型水库建设PPP 项目，项目金额8.87 亿元，该项目是公司国内水务领域PPP 项目首单，具备里程碑意义。公司通过收购沃特尔、设立中工水务、成立中工武大，整合旗下优质资源开拓独立水务环保平台，具备核心技术与央企背景，未来有望在国内水务环保PPP 领域继续取得重大突破，打造海外工程业务外的全新增长极。DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

投资建议：公司预计2017 年一季度业绩同比增长10%-30%，预期明确，当前估值板块内相对较低。我们预计2017-2019 年EPS 分别为1.67/2.0/2.37 元，当前股价对应PE 分别为17/14/12 倍，目标价为33.4元（对应2017 年20 倍PE），“买入”评级。DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

中船防务（600685）年报点评：军民结构优化促主业趋势向好 改革主题发酵助平台价值提升DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

事件：DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

中船防务近日发布2016年年度报告。报告期内，公司实现营业收入233.50 亿元，同比增速为-8.50%;实现归属母公司股东的净利润约为0.71亿元，同比增速为-27.56 %;实现归属母公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-0.95亿元，上年同期数是-16.20亿元，同比净增加15.23亿元，公司主营业务的正常经营情况获得显著改善。DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

点评：DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

公司营业收入实现小幅下滑，主要是受到民用造船业务的触底拖累。从主营业务构成来看，公司2016 年实现造船业务收入187.54 亿元，同比上年减少20.04%，是造成公司营业总收入同比下降8.50%的主要原因。公司造船主业主要分为军用和民用两大类型，根据我们构建的财务模型，可以分拆出：1）受益于航母编队建设带来的大吨位军舰建造高峰的高成长红利，军船业务保持稳定增长的发展趋势;2）由于报告期内全球航运市场遭遇触底行情，公司民用造船业务遭受造船完工量和新船价格下降幅度继续扩大的不利影响。DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

公司扣非净利润获得显著改善，归功于军船业务扩张带来的毛利率提升。公司2016 年实现归母净利润同比下降27.56%，但是剔除非经常性损益项目的扰动因素，扣非归母净利润比上年的同期数增加了15.23 亿元。扣非前净利同比减少的部分原因是公司2016 年的非经常性收益比较少，而2015 年公司因处置子公司大幅增加了20 亿的投资收益;扣非后业绩改善的主要原因是，公司2016 年造船业务的毛利率为4.83%，大约是上年同期数的2.5 倍，考虑到军船单品价值高且盈利能力显著优于民船业务，我们认为，军船收入占比的持续增长是公司造船业务毛利率提升的主要贡献因素。DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

重申年初深度报告的推荐逻辑，公司平台价值凸显，有望受益民船供给侧改革与远洋海军建设。在造船行业供给侧改革+远洋海军装备建设大背景下，公司将不仅受益于去产能、产品结构升级和产业集中的改革红利，还有望依托大型军船建造能力而分享航母编队建设的发展机遇;伴随着中船集团实施混改试点叠加海军大吨位造舰高峰的预期到来，我们分析预测，公司作为集团旗下唯一拥有核心军工资产的上市平台，有望形成军品业绩成长叠加改革估值提升的“戴维斯双升”效应。DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

下调盈利预测，维持“买入”评级。公司2016 年业绩低于申万宏源的盈利预测数据（1.13亿元，14.93%），同时考虑到民用造船市场持续萧条对公司经营业绩的不利影响，我们下调盈利预测，预计公司2017-2019 年EPS 为0.07 元/股、0.11 元/股、0.16 元/股（原2017、2018 年为0.18 元/股、0.26 元/股）;考虑到公司未来军品业绩高成长性和集团混改试点、民船产业供给侧改革、核心军船总装资产注入预期以及远洋海军建设等多主题催化，公司目标市值为520 亿元，因此维持“买入”评级。DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

康弘药业（002773）年报点评：业绩符合预期 朗沐进入价格谈判有望快速放量DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

投资要点DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

事件：康弘药业4 月5 日晚发布2016 年年报，实现收入25.4 亿元、净利润4.97 亿元、扣非净利润4.87 亿、同比分别增长22.45%、26.14%和30.30%。DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

经营性现金净流量8.46 亿元，同比增长75.60%，主要是由于公司收入增长以及康弘制药收到1.81 亿拆迁补偿款。EPS 0.74 元。公司2016Q1/Q2/Q3/Q4收入同比分别增长30.57%/30.77%/14.91%/17.55%、净利润同比分别增长49.63%/27.21%/9.37%/28.66% 、扣非净利润同比分别增长54.22%/32.92%/10.13%/35.38%。同时公告分红方案，拟每10 股派发现金股利1.5 元（含税）。公司业绩符合预期。DwA鄂东网|www.xianzhaiwang.cn

一类生物创新药朗沐同比增长78.01%。朗沐2016 年收入4.76 亿元，同比增长78.01%;毛利率88.91%，同比增加3.57 个百分点，主要是由于生物药的规模效应所致。朗沐2016 上半年实现收入2.24 亿元，同比增长102.27%;下半年实现收入2.52 亿元，同比增长60.91%。2016 年下半年增速放缓，主要是由于竞争对手诺适得于2016 年7 月5 日降价2600 元，至7200 元/支（朗沐价格约为6800 元/支）。我们认为，诺适得降价以后，诺华加大了推广力度，对朗沐造成阶段性的压力，体现在报表上，Q3 净利润增速是全年最低点。随着诺适得降价效应的逐渐减弱以及公司进一步推广，Q4 净利润增速较Q3 改善。长期来看，朗沐作为新一代抗VEGF 眼用注射液，具有结合VEGF-A 亲和力更强、多靶点、长效等优势，将在最终的市场竞争中占据优势。

4月7日股市预测_最新消息：明日6股有望冲击涨停

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