深港通什么时候开通 深港通概念股票龙头一览表 深港通类股票有哪些(3)
4.3 长期将改善A股投资者结构,风格趋向价值投资。
随着中国资本市场开放程度不断提升,外资流入规模也将持续上行。从海外经验来看随着外资持股占比的攀升,投资风格的传导将推动市场估值中枢逐步下行并趋向合理。台湾地区在2000年取消了外资投资占比的限制,2000年前后外资加速流入推动PE中枢由40倍降至20倍。韩国政府也在2000年后全面取消对外资投资占比的上限,外资涌入使得市场PE中枢由25倍降至15倍。
投资者结构方面,当前A股市场散户投资者占比仍然较高。截至2015年12月,基金持有流通股占比仅为2.54%,与美国等成熟的资本市场的投资者结构仍有较大差距。随着中国资本市场开放程度提高,更大规模的外资本将借用沪港通及深港通的通道注入A股,从而提高国内市场的机构投资者比例,进而改变当前A股市场浓重的投机风格。随着更多海外资本的入驻,未来A股有望逐步形成机构投资者占主导、价值投资为主流的更加完善健全的股票市场。
5。两条主线把握投资机会
结合此前沪港通的运行经验,我们认为深港通落地带来的投资机会主要集中在两方面:一是深港两地稀缺品种。二是从沪港通镜鉴角度看,高估息、低估值标的,及估值合理的行业龙头,将是北上资金重点配置对象,我们预计这一特征将继续在深港通中延续。
稀缺标的将受追捧。深港通实行后,从两地投资者的角度看,两地具有特色、稀缺性的标的是关注的焦点。我们分别罗列了深港通标的中A股市场稀缺、港股市场稀缺的公司。其中A股中的白酒、中药等属于港股中稀缺的品种,而港股中的博彩、娱乐场所、交易所、殡葬则属于A股中稀缺的品种。深港通实现后,这些稀缺品种将受到两地投资者的追捧。
鉴镜沪港通,高股息低估值标的以及估值合理的行业龙头有望受益。基于深股通与沪股通具有相似投资主体的假设,通过分析过去一年沪港通投资者的交易行为将有助于筛选深港通潜在的受益标的。我们统计了近12个月沪股通交易量排名靠前的股票,发现随着组合的交易排名从前150上升至前20,其整体市盈率、市净率等指标分别从25.35、3.56下降至14.88、2.91,而股息率与净资产收益率等指标则分别从1.52%、13.0%上升至2.78%、16.3%,反应出过去一年投资沪股通的海外资金对于基本面与估值的偏好在其投资行为中仍占主导作用。因此我们认为随着深港通推出临近,深成指成分股中具有良好基本面,且估值合理、股息率较高的标的有望受益。此外,部分估值合理的行业龙头公司也容易受到青睐。
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