能源互联网概念股分享盛宴 能源互联网概念股龙头股解析

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在近日举行的国务院政策例行吹风会上，国家能源局总经济师李冶表示，目前互联网 智慧能源业界普遍称为能源互联网标准体系的总体框架和行动路线已经初步形成，而《互联网 智慧能源试点示范项目实施方案》也将很快下发，方案明确了建设试点示范工程项目的路线图和时间表。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

据经济参考报6月27日消息，试点示范重点是要推动先进储能、智能电网等一批产品和技术加快实现突破，预计今年会带来超过400亿元的投资。同时，国家发展改革委在能源互联网领域也安排了3亿-4亿元的专项建设资金，对首台套设备和重要的研发示范项目给予支持。在实施当中，将大力推广和利用社会资本进入这个领域，拓宽能源互联网的融资渠道。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

根据我们掌握的情况，现在各地区对试点示范项目非常积极踊跃，有很多项目已经跃跃欲试了。李冶表示，在抓紧推进示范工程的同时，下一步将研究设立国家级的能源互联网研发平台，特别是根据试点项目的推进情况制定一批急需的标准和规范。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

申万宏源认为，有别于智能电网，互联网 智慧能源涉及行业更广泛。包括智能光伏/风电云平台、煤油气全产链智能化、分布式储能、电力需求侧管理、电冷热气氢多能协同综合能源网络、能源与信息通信基础设施融合、售电交易平台、能源资产证券化、一带一路、动力电池梯次利用、充电桩及电动车联网、风电光伏与充电站结合、虚拟电厂、微网、用户能效监测平台、碳交易、能源大数据集成和安全共享以及与此相关的核心设备和技术标准的建立和统一。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

浙商证券认为，能源基础设施建设是实现能源互联网发展的基石。储能可以从根本上改变当前电力的发、输、变、配、用环节配置，不论是集中式的储能电站还是分布式的储能设备，未来都将纳入到能源互联网中，成为其运转的中枢核心。相关核心标的包括：圣阳股份、阳光电源、科陆电子、欣旺达、雄韬股份、科华恒盛、易事特等。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

圣阳股份：铅炭技术优势凸显，三驾马车并驾齐驱nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

铅炭电池技术先行者，深耕储能产业必将率先受益：政策推动下，我国储能产业迎来风口，前景广阔。公司作为中国储能产业最具影响力企业，从90 年代就开始了新能源市场的积极探索，致力于成为储能系统解决方案的领导者。公司与日本古河电池株式会社凭借先进的铅炭技术共同研发具有国际领先水平FCP铅炭电池产品，不仅具有环保安全、循环寿命70蠨 提高到了4200 次以上、15 年的超长寿命等优质性能，同时度电成本大幅度降至约0.5 元的水平，逼近抽水蓄能，突破了制约储能产业发展的成本瓶颈，毛利率则远高于传统产品，具有较强的盈利空间。随着储能系统的规模化应用，公司FCP 铅碳电池在规模化生产的基础上有望把度电成本降至0.4 元以下，对推动我国储能产业发展具有重要意义。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

新能源汽车推动动力电池需求旺盛：2015 年我国新能源汽车加速爆发。公司不断深入低速电动车市场及其他细分市场，紧抓机遇加大了锂电投资力度，聚焦物流车、平衡车等市场快速发展机遇。动力电池作为电动汽车三大核心部件之一，占据着整个电动汽车的大部分成本，因此，电动汽车的快速发展必将为锂离子动力电池在2016 年带来巨大的市场。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

盈利预测与估值：预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.33 元、0.47 元、0.72元，对应的动态PE 分别为49 倍、34 倍和23 倍。公司手握先进的FCP 铅炭电池具有超长循环寿命、0.5 元度电成本等优势，在储能领域将飞速发展。我们看好公司未来发展前景，首次覆盖，给予增持评级。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示：储能调峰补贴不能按时发放等风险。西南证券nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

阳光电源：联合产业和金融资本，保障电站项目收购nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

事件：近日，公司发布了《关于发起设立新能源产业投资基金并签署有限合伙协议的公告》。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

主要观点：nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

联合产业和金融资本，保障电站项目收购，改善现金流。公司与三峡建信北京投资基金管理有限公司、招商财富资产管理有限公司、三峡资本控股有限责任公司共同发起设立一期规模100，010 万元的新能源产业投资基金。三峡建信作为普通合伙人出资10 万元，招商财富作为优先级有限合伙人出资80，000 万元，三峡资本以及本公司作为劣后级有限合伙人分别出资10，000 万元、10，000 万元。该基金仅投资中国三峡新能源有限公司拟远期收购的公司开发或建设的新能源项目。公司的项目主要位于中东部地区，受限电影响小，收益有保障。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

存续期间：除非根据合伙协议相关约定提前解散，合伙企业的存续期限自合伙企业成立日起20 个月。一期10 亿基金规模约能收购120MW的项目，有助于改善公司光伏电站系统集成业务的资金回流，对项目开发建设形成资金滚动效果。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司16 年争取实现1GW 装机规模，其中自持约300MW。公司的BT 项目一般开工前锁定对象，然后建设。尾款约10%，作为质保金，于12 个月后收款。公司的电站开发建设区域集中在东中部。由于电价下调将对西部地区影响最大，再加上限电限发等因素，使公司的东中部光伏电站需求量增加。未来公司将注重电站质量的提升。其中，安徽大概有300MW-400MW 的备案指标。随着安徽两淮地区的领跑者计划规划基地落地，公司有望凭借当地优势，拿到较大份额。另外，公司与创建国家高比例可再生能源示范县的金寨县签订了1GW 协议。目前公司在建项目有合肥苏阳46MW项目EPC、青海格尔木30MW 项目BT、肥东梁园100MW 项目持有运营和山西大同50MW持有运营，总计226MW 项目。另外，兰州永登20MW 和宿州灵璧120MW 完成备案。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

维持推荐评级。不考虑增发摊薄等因素，我们预计公司2016-2018 年，EPS 分别为0.90 元、1.17 元和1.46 元，分别对应27.77 倍、21.37 倍、17.12 倍PE。考虑到公司在电站系统集成、充电市场、储能板块都有核心优势，维持推荐评级。nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示：竞争激烈带来毛利率下降的风险；电站系统集成业务不达预期风险；应收账款回收风险。国联证券nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

科陆电子：充电桩快速拓展，储能抢占先机nPz鄂东网|xianzhaiwang.cn

中标国网充电设备， 设备销售快速增长。 2016 年 5 月， 科陆电子首次中标国网充电设备采购， 中标总金额约为 3853.92 万元。本项目的中标， 不仅将推动公司充电设备的销售， 还表明公司在充电设备领域已具备强大的技术和实力。 下半年公司有望在国网和南网的充电设备招标中继续有所收获。 预计公司 2016 年充电设备销售将实现 2 亿元以上销售。

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