2016年6月29日周三股市行情机构一致最看好的10金股

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银禧科技：CNC金属精密结构件放量，兴科电子业绩暴增jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

事项：jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

银禧科技拟以发行股份和支付现金相结合的方式向胡恩赐、陈智勇、许黎明和高炳义购买其持有的兴科电子66.20%的股权，兴科电子66.20%股权的交易价格为108，500.00万元，以现金方式支付36，993.00万元，以发行股份方式支付71，507.00万元，发行股份数为66，394，613股，发行价格为10.77元。交易对方承诺标的公司16-18年净利润(扣除非经常性损益后)不低于2.00亿元、2.40亿和2.90亿。以非公开的方式向谭颂斌、林登灿和银禧科技1号计划发行股份募集配套资金，资金总额上限为38，720.00万元，发行价格为12.13元。jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

评论：jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

兴科电子的净利润出现了爆发式的增长jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

兴科电子主要从事CNC精密结构件的生产和销售，银禧科技原有持股比例为33.8%，本次计划收购兴科电子剩余66.2%的股权。从业绩增长来看，2015年兴科电子的收入为5.12亿，净利润为5076.43万元，净利润同比增长了4倍，2016年第一季度实现销售收入4.72亿，实现净利润为1.12亿，2016年第1季度的净利润已经是2015年全年净利润的2倍，很明显，兴科电子的经营业绩已经出现了爆发式的增长，而且我们对于2016年的业绩非常乐观。jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

从单制程向全制程转变，深度合作乐视、小米等客户jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司业绩出现爆发式增长主要来源于两个方面，一个是从单制程向全制程转型，大幅缩短供货时间，目前公司具备CNC加工、金属T处理、精密注塑、阳极氧化等全套工艺，已经成为CNC精密结构件全制程解决方案提供商，2014年全制程大件所占的比重为66.9%，2015年所占的比重已经达到了92.5%左右，因此公司向全制程转型的效果非常明显，也正是因为向全制程转型，公司才具备与乐视等大客户合作的基础。第二、凭借优秀的全制程供货能力，成功进入乐视、小米、OPPO等知名厂商的供应链，尤其是和乐视深度合作带来了公司的经营业绩出现了爆发式的增长。2015年，作为乐视的EMS企业仁宝科技(昆山)对公司的订单情况为5.2亿，2016年第1季度的订单情况为4.2亿，按照乐视的销售规划，2016年乐视计划实现手机销量1500万部，同比增长275%。受益于乐视手机的大幅放量，我们看好兴科电子业绩的大幅提升。jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

凭借资金优势、技术优势，公司大幅扩张CNC金属精密结构件的产能jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

为了提升公司CNC精密结构件的生产能力，2014年开始公司从技术、资金、设备、人才等多方面来强化公司的竞争优势。从技术来看，2014年开始公司自主研发铝镁合金表面纳米处理(T处理)技术、不锈钢表面纳米处理(T处理)技术、6系铝合金挤型材纳米微孔化注塑及数控机床工艺技术，为深度合作下游客户提供技术储备；从设备来看，2016年3月公司与沈阳机床签订了为期2年的经营性租赁合同，合同总金额为5.1亿，通过签订租赁合同，公司可以迅速的扩张产能，也可以避免固定资产投资大幅提升的风险，提升公司抗风险的能力。从资金保障来看，兴科电子计划向金融机构申请1.5亿的融资，由上市公司和原股东提供担保，因此综合公司资金、技术、设备等方面的准备，我们对于公司2016年的高增长保持充足的信心。jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

主业增长稳定，新材料业务持续推进jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

银禧科技的传统主业主营包括阻燃料、耐候料、塑料合金料等改性塑料，其中阻燃料是公司的主要产品，目前公司改性塑料的产能为20万吨，开工率大约为70%，目前整个改性塑料行业的下游需求增速一般，我们判断2016年公司的销售收入增幅大约为20%左右，目前3D打印材料的推进非常迅猛，PA复合材料也正在逐步放量。jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

CNC金属精密结构件迎来高速成长期，买入评级jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

受益于金属结构件在智能手机渗透率的持续提升，CNC精密结构件迎来了高速成长期，目前参股子公司兴科电子依托内部垂直整合的全制程能力，凭借优秀的市场开拓能力，深度合作乐视、小米、OPPO等客户，为下游客户提供完整的综合解决方案，赢得了乐视等重量级客户的充分信任，伴随着客户的成长，公司净利润大幅提升，不考虑非公开发行的影响，预计16-17年的EPS为0.4/0.46/0.52元，给予买入评级。jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

下游客户的采购量低于预期。(国信证券)jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

四维图新：布局无人驾驶用汽车主控芯片jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司收购杰发科资产，在汽车用芯片市场(近期为导航车机用芯片，远期为无人驾驶汽车用主控芯片)的布局是未来主要增长点，显著超出市场对公司以地图为主要盈利点的预期，预计未来三年公司利润进入大幅增长通道，一改过去利润增长缓慢的市场预期。维持增持评级，上调目标价至45元( 17%)。不考虑定增，维持2016-2018年EPS为0.15/0.18/0.24元。考虑定增，预计EPS分别为0.15/0.35/0.46元。jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

无人驾驶终极芯片方案呼之欲出。芯片产业正在经历从美国-日韩-台湾-国内、增量需求从手机到汽车(包括无人驾驶汽车)的产业转移大趋势，公司受益这一大趋势，并且通过收购杰发科，合资联发科，瞄准无人驾驶的终极芯片级解决方案。芯片级解决方案可融合汽车上各类感器并实现算法、地图等模块固化，恩智浦、意法半导体与Mobileye、英伟达、高通等已相继发布相关产品。jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

公司与联发科合作有望超出市场预期。四维手握稀缺高精度地图并已与各车企建立深度的开放合作关系，杰发科在后装占主导地位，协同优势显著。jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

风险提示：公司业务增长低于预期，业务转型进程不及预期(国泰君安)jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

森远股份：军工布局获突破，养护大服务平台显成效jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

1、公司下游市场是公路养护行业，目前中国公路拥有量已成全球第一，建设进入尾声，养护需求正逐步释放，官方数据每年中国道路养护投资超2000亿；城市管理外包中道路养护市场巨大。森远自13年开始转型，从设备制造向养护布局，已经建立18家合资公司，年末目标30家，18年目标100家。随着当前公司逐步成熟，单个公司预计一年净利润将突破1000万，目前森远在合资公司中股权比例平均30%~40%，正考虑对将优质公司进行控股！jNR鄂东网|xianzhaiwang.cn

2、森远14年开始布局3d打印产业链，目前公司正在申请军工保密资质，预计下半年拿到。公司3d打印配套重点海军项目，潜力巨大，有望成为下一个王华铭团队(歼20配套)！

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