2016年下半年A股市场主题投资策略报告(3)

无线充电正处于商业化拐点，建议持续关注。主要逻辑如下：a。在消费升级背景下无线充电可以解决用户痛点，符合大众需求，市场空间广阔；b。从核心技术突破、技术标准统一、应用领域不断扩展三个角度考虑，无线充电均处于商业化爆发的拐点；c。苹果和特斯拉作为当今全球影响力巨大的公司，相关产品的推出有望加速产业链各环节的爆发。mew鄂东网|xianzhaiwang.cn

从整个无线充电的产业链环节来看，关键技术壁垒最高的环节主要包括电源芯片、磁性材料和传输线圈。电源芯片方面：技术壁垒高，被国外巨头垄断；磁性材料方面：建议关注横店东磁002056、天通股份600330等；传输线圈方面：建议关注硕贝德300322、信维通信300136、顺络电子002138、立讯精密002475等。mew鄂东网|xianzhaiwang.cn

3OLED产业爆发才刚起步mew鄂东网|xianzhaiwang.cn

虽然前期OLED板块已经累计了较大涨幅，但我们认为OLED产业的爆发才刚刚起步。OLED材料作为一种革命性的显示材料，成本居高不下是阻碍其商业化的最大问题，因此，产业爆发较晚，直到2015年9月份，商业化才取得实质性进展。OLED板块自去年9月份开始跑赢上证指数，主要是由于创维宣告量产OLED屏电视，使得OLED迈出了商业化的重要一步。今年3月OLED板块再度启动，主要催化剂在于苹果作为当前世界最大的手机生产商宣布新的iPhone将采用OLED屏，给整个行业带来了广阔的想象空间。mew鄂东网|xianzhaiwang.cn

OLED材料产业化近期不断提速。上周创维数码发布财报表示，OLED将成为未来发展的核心产品；近日LG电子宣布，双面平板OLED显示器将在2016年7月于北美正式上市。LG称其可以帮助企业为客户创建一个完全身临其境和更吸引人的环境。三星电子副会长权五铉坐镇指挥三星显示器，决定全面调整面板生产比重，加强投资即将在应用市场快速成长的可挠式OLED面板。目前三星显示器在韩国的6座工厂中，预计有4座将用作OLED生产，三星显示器2016年上半年针对可挠式OLED面板投资约2兆韩元约17.2亿美元，2017年底前总投资预计将达5兆韩元约43亿美元。mew鄂东网|xianzhaiwang.cn

OLED市场空间广阔，产业化刚起步。综合来看，OLED凭借优秀的图像显示效果、丰富的色彩表现、更低的能耗、更轻薄的设计和可弯曲的特性，性价比优势凸显，在移动终端应用领域的优势地位逐步确立。因此，在国内外面板厂商的产能建设上，以及手机品牌厂商的产品应用上，OLED技术均得到了较大力度的推动，相关上市公司在二级市场上也受到了投资者极大追捧。此外，OLED市场运用空间非常广阔，未来可用于手机屏、虚拟现实、电视屏、可穿戴设备等，空间巨大，并且OLED技术相对成熟。mew鄂东网|xianzhaiwang.cn

目前OLED材料的产业化才刚起步，投资者可以重点关注：中颖电子300327、濮阳惠成300481、万润股份002643、新纶科技002341等。mew鄂东网|xianzhaiwang.cn

4燃料电池产业蓄势而发mew鄂东网|xianzhaiwang.cn

燃料电池可以实现高效率和零排放，是新能源汽车的终极目标。锂电池是封闭的电化学系统，其活性物质贮存在电池内部，工作时无需加入燃料也无废物排出，与环境只有能量交换而没有物质交换。而燃料电池在工作时燃料和氧化剂由外部供给，因此系统的能量密度主要取决于储氢系统的储存量，燃料电池在能量密度上的提高空间广阔。燃料电池汽车效能比汽油车高44%，充电时间比锂电池电动汽车也大幅减少，可以真正实现高效率和零排放，是新能源汽车发展的终极目标。mew鄂东网|xianzhaiwang.cn

近期全球燃料电池汽车产业化进程加快。a。丰田、本田燃料电池汽车放量在即，有望迎来爆发期。2014年丰田、本田等多家厂商集中发布燃料电池汽车，其中最引起轰动的是丰田发布的Mirai未来与本田发布的Clarity。丰田计划到2016年和2017年产能分别增至2000辆和3000辆，2020年前总销量达3万辆；本田为Clarity设定的2016年销售目标是200辆，同时本田公司与通用公司达成联合研发氢燃料电池汽车技术协议，共同规划下一代燃料电池车型。b。福田汽车斩获百辆燃料电池客车订单，开启国产化征程。2016年5月23日福田汽车接到北京新能源汽车租赁公司购买100辆欧辉燃料电池电动客车的订单，成为目前最大批量的氢燃料电池电动客车订单预计2016年底交付60辆，明年底前交付40辆。福田公司从而成为全球第一家真正实现氢燃料电池客车产业化企业，推进了国内氢燃料电动汽车市场化进程。mew鄂东网|xianzhaiwang.cn

发展瓶颈有望突破，燃料电池将迎来春天。a。高密度储氢一直是氢能的利用和走向大规模生产应用的瓶颈，随着工艺不断改善，先进的技术和材料将助力氢能产业化；b。日美加速布局加氢站，中国尚处萌芽阶段。目前国家科技部正支持第一个完全自主研发的70MPa加氢站，存储容量200公斤。随着国内自主研发站示范成功，以及下游燃料汽车发展的推动，加氢站难题有望得到有效解决；c。电池成本下降将极大地促进燃料电池汽车的商业化。根据英国碳信托咨询公司统计，当燃料电池系统成本小于36美元/千瓦时，燃料电池汽车方可和内燃机汽车竞争。美国能源部的数据显示，2015年交通运输用燃料电池系统的成本为53美元/千瓦，与2006年相比下降了57.3%，同时预估2020年的成本为40美元/千瓦。燃料电池系统的成本不断降低趋势将极大地促进燃料电池汽车的商业化。mew鄂东网|xianzhaiwang.cn

建议关注标的：氢气方面，华昌化工002274、富瑞特装300228；金属电极方面，贵研铂业600459；膜材料方面，三爱富600636。此外，还可关注同济科技600846、长城电工600192、南都电源300068、新大洲A000571.mew鄂东网|xianzhaiwang.cn

2016年下半年A股市场主题投资策略报告

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