光线入股猫眼谋在线票务 前途难料

以“烧钱”著称的绝大多数在线票务平台长期入不敷出，但怪异的是，多家上市公司争抢布局该领域。5月28日，停牌了一个多月的光线传媒复牌，并公告光线传媒将以83亿元的价格控股线上票务平台猫眼电影。

除了宏大手笔，光线传媒的并购并没有迎来市场的掌声。光线传媒复牌当日几近跌停。对此，光线传媒表示：“市场并没有理解本次交易的意图以及未来能带来的价值。”SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

同时，业内人士在接受《红周刊》记者采访时也表示，在这个BAT三分天下的时代里，光线传媒和猫眼电影的强强联手是异军突起，还是黯然收场，最终需要时间的检验。SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

巨头分食线上票务市场SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

艾媒最新发布的《2016Q1中国在线电影购票专题研究报告》显示，今年第一季度，有73.7%的用户选择在线购票。对于线上票务平台备受观影群体青睐的原因，中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举接受《红周刊》采访时表示，电影受众和网络用户是一个重叠的群体；其次，线上购票平台也让消费者购票更方便实惠；而在票房营销方面，线上票务平台的复合营销也比线下平台更为先进。他向记者表示，互联网平台在做线上票务的时候，会运用优惠促销等活动来配合票房营销，使得线上票房营销要比线下营销更有效果，这也是互联网基因中的一大优势。SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

虽然市场容量在扩大，但与此同时，行业内部的竞争也愈发激烈。第三方专业互联网研究机构比达咨询发布的《2015中国互联网本地生活服务市场研究报告》显示，2015年前三季度，美团猫眼电影以50.1%的在线出票量占据市场份额第一，是目前国内最大的在线电影票务平台。不过，这个数字在BAT三巨头的挤压下已经严重下降——今年第一季度，艾媒咨询报告显示，虽然猫眼电影（含大众点评）仍然居行业榜首，但市场分额的数字已下降至22.2%，百度糯米、微影时代以及淘宝电影分别以20.1%、13.9%和10.6%的市场占有率紧随其后。据信，今年第二季度猫眼电影的最终份额将跌到20%以下，而其他BAT三家平台份额将进一步攀升。SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

资料显示，2015年下半年，互联网巨头们开始强势入局在线票务领域。11月4日，阿里巴巴集团将其旗下的淘宝电影和娱乐宝两项业务注入阿里影业，交易总对价为5.2亿美元。这两项优质资产是阿里影业完成“基于互联网的全产业链娱乐平台”战略愿景的重要推力。此外，11月17日，微影时代旗下的微票儿完成C轮融资，融资后微票儿的市场估值将近100亿人民币，这次融资是移动票务市场垂直领域最大单笔融资。而在12月17日，微票儿与格瓦拉正式宣布合并。将实行微票儿与格瓦拉双品牌独立运营，资源共享，团队架构保持不变。SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

对于猫眼电影市场份额被BAT压缩的主要原因，魏鹏举认为，猫眼电影市场份额的下降和整个互联网大格局的结构是密切相关的。他对记者表示，在线票务是一个相对新生的互联网领域，在这个领域的起步阶段竞争并没有那么激烈，所以作为猫眼电影能够先发制人达到50%以上的市场份额，但是随着互联网大佬的介入，在线票务肯定会受到整个互联网格局的影响。SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

光线入局 难躲“烧钱”恶战SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

面对在线票务和发行市场份额不断被BAT所侵蚀的局面，猫眼电影认为，如果不能进入电影上游产业链，光卖电影票，则根本无法盈利。这与筹划进入在线票务业务的光线传媒产生了交集。SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

5月28日，停牌一个多月的光线传媒发布了《复牌公告》、《简式权益变动报告书》等多份公告，宣布完成了对猫眼电影的控股。公告显示，光线传媒拟以15.83亿元现金为对价购买上海三快持有的天津猫眼文化传媒有限公司19%的股权；公司控股股东光线控股拟以其持有的1.76亿股光线传媒股份为对价换取三快科技持有的标的公司28.8%的股权；同时，光线控股拟以8亿元现金为对价购买上海三快持有的标的公司9.6%的股权。交易完成后，光线控股持有标的公司38.40%股权，光线传媒持有标的公司19%股权；而三快科技将持有光线传媒6%股份。SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

繁复的股权交叉实际传递了光线传媒和猫眼的一致声音：“我们在一起了！”SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

对光线传媒来说，在和猫眼“结合”以前，华谊以2.66亿控股卖座网，成为影视制作巨头中率先进军线上票务的公司；万达院线不仅旗下有自己的APP，还入股了微影时代；而刚刚完成私有化不久的博纳也投资阿里巴巴旗下的淘宝电影。在线购票平台就这样被巨头们陆续“瓜分”，逼着光线传媒要有所作为。 同时，光线传媒也需要一块与主业形成配合的新业务。自2011年上市以来，光线传媒年营收从10亿元增长到了15亿元，增长了50%。然而，在过去的5年时间里，内地电影市场的票房从130亿元增长到了440亿元，增长了238%。光线传媒的增长速度远不如市场票房增长速度。SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

那么，这次光线传媒用83亿元代价控股猫眼，如果算上后续的隐形投入，光线控股猫眼的实际成本可能持续放大，将面临一定的财务压力。SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

在5月31日的沟通会上，光线传媒表示，去年行业票补大约在40亿至50亿元，今年随着售票线上化率的提高，补贴会下降至20亿左右。对于猫眼电影，曾有媒体报道称，猫眼电影2015年亏损13亿上下，每个月大约要烧掉1亿元。对此，记者致电光线传媒求证，得到的回复是“并不知情”。如果媒体报道属实，以光线传媒去年实现的仅4亿元的净利润来看，靠什么支持猫眼持续烧钱的模式？SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

对此，光线传媒在沟通会上表达了两点，一，补贴大战的可能性不是太大。光线传媒认为补贴大战既打不下去也没有意义。二，光线传媒已经和新美大的管理层进行了讨论，做好了资金准备，此外猫眼还需要准备一轮新的融资。“此前就有许多公司想投猫眼，现在光线传媒介入，相信会有更好的融资价格。”SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

光线传媒希望“补贴大战”点到即止，同时也在做融资准备。不过，光线传媒面对的补贴大战可能超出其预计。魏鹏举向《红周刊》记者表示，价格大战将以战略重组结束，但在趋于整合之前，其实要有一个较量的过程，通过一定的较量才能看出来哪一家票务平台看起来更坚挺，成为更好的更值得合作的伙伴。SJh鄂东网|xianzhaiwang.cn

那么，在线票务平台会不会像手机租车平台那般惨烈，最终只剩下滴滴快滴那样的一两家行业垄断企业？魏鹏举表示，不会像滴滴快滴那样的模式，不会出现一家独大。“票务平台的市场空间要比滴滴快滴的市场空间要大，因为票务平台未来不仅包含了售票业务，还包含了全娱乐的市场蓝海，是一个全产业链的集合。”他说，“但现在还是以烧钱为主，巩固维持甚至提升它在行业中的地位，增加用户人气，以后可能更好地在文化娱乐的蓝海里面有所作为。”

光线入股猫眼谋在线票务 前途难料