收回退休承诺 软银的麻烦还得孙正义解决

起立，热烈鼓掌欢呼，两千多人。只因台上那个身高不足一米六零大半秃顶的东方小个子，平生罕见一次失信于人。

场外，甚至连资本市场也给出正面回应。虽然受累于英国脱欧，日元汇率和日本公司的股票走势正处于前所未有的暧昧中，但这一天，该家公司股价却提振2.6%以5994日元每股收盘。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

围绕6月22日软银集团年度股东大会发生的种种，很不寻常。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

站在装苹果的箱子上对着Unison World—软银前身仅有的两位员工发表演讲—5年内公司营业额达到100亿日元，10年内达到500亿日元，结果次日成了光杆司令。35年前的这一幕早已成为孙正义无数被津津乐道传奇中最经典的片段。事实上，不到20年时间这个自诩兵圣孙武后人，依靠多国语言电子翻译机专利起家的创业者，就将自身企业打造成市值约合990亿美元的日本最大公司。这一方面要感谢日元兑美元长时间升值，同时也多亏了他赌徒式的投资眼光。比如，之于雅虎。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

只要说到，必定做到，这近乎孙的标签，也替依靠电信为主的实业外加锁定互联网雪球般滚动投资所谓双轮驱动不断壮大的软银，平添了更多光环，SoftBank和优衣库已构成上世纪八十年代之后新崛起唯二具有世界影响力的日本品牌。有意味的是，孙正义和柳井正不只在谁是日本首富问题上反复纠缠交替领先，在打入美国主流市场从而证明自己的“世界性”上，二人也不约而同。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

六十岁，退休！孙氏版愿望清单的最后一条广为人知，外界亦深信不疑。当然，作为鲜衣怒马生意生涯的句号，这个时间点选择多少显得有些炫耀及自负，毕竟出生于1915年的戴维·洛克菲勒，那个著名家族的老族长现在还在坚持上班。孙正义，不过59岁。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

“再干上几年”，22日他许诺。嗯，孙还将是软银集团的首席执行官。与此同时，之前被其钦定最重要或者说是第一接班人的尼克什·阿罗拉，软银集团总裁，则挂冠而去只留下一个“顾问”的廉价安慰。接替后者的是“大帝”30年搭档，一直负责公司在日本本土电信业务，也就是那头用来看家的“现金牛”的宫内谦。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

是老狮王木法沙突然技痒转了心思，才导致小辛巴只能黯然出局吗？答案是“否”。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

与微软CEO萨蒂亚·纳德拉，并称印度裔在全球著名企业集团最有权势人物的阿罗拉，2014年才被孙正义揽入麾下，并在2015年7月正式出任软银集团总裁一职。主要工作方向是主导软银针对初创互联网及电商企业战略投资，而这正是老板孙正义最为世人称道的领域。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

无论是10亿美元投资韩国在线零售商Coupang 20%股权，或者6.27亿美元注资印度当前市值第二高科技企业电子商务公司Snapdeal，外界并不认为是小孙十岁的阿罗拉独立做出的决策。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

倒是有三点，让软银的小股东、合作盟友和对手记忆深刻。工资：入司首年便是1.35亿美元年薪，即便利润下降30%的2015年仍有7300万美元入账，从而成了世界上第三高收入的职业经理人。信任：在多个场合孙都表示对于这个前谷歌高管（其实当时他的年薪已有5300万美元）“1000%信任”，并且亲口承诺将是自己60岁退休后的第一顺位继承人。入股：就在担纲软银集团总裁仅仅一个月后，阿罗拉即宣布将以600亿日元约合4.83亿美元个人资金购买软银股票。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

消息传出后立刻引来两种判断：首先当然认为是在为其接班铺路，一个在所服务企业缺乏足够持股数的职业经理人，很难取信普通股民和市场分析师。第二种解释则有点意思了：这或许也是入幕恩客与帐中人私下交易的结果。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

好处当然多多。证明软银惜才如命千金买马骨，广告效应颇大；左手倒右手支撑股价同时给出“不缺钱”的心理暗示，似乎依然符合逻辑。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

就算在2015年福布斯日本富豪榜上，缩水58亿美元录得139亿美元身价的孙正义，输给了是年增长33亿美元至211亿美元身家的优衣库柳井正，但别忘了，在很多人看来，握有34.4%（摊薄前）阿里巴巴股权的软银，无疑是除马云团队外这家中国电商巨人赴美IPO最大受益者，2000亿美元市值的三分之一权益，当然夜夜做梦都会笑。这样的风标人物，这样的风流公司，还会施出如此伎俩？xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

好吧。太顺理成章的事多半蕴藏着风险，没有例外。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

最近一年半，软银集团采取的几次行动值得推敲。先是发行了80亿美元企业债。要知道软银目前的发债评级是—垃圾级。没错，假如你现在公司市值是5.28万亿日元，约合465亿美元，较高峰期削减一半而负债达到12.3万亿日元，约合1084亿美元（只最近3个月就增长了3万亿日元负债），那么所承担的利息成本可想而知。但，这仍是必须的。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

同时，不足半年时间就分别以10.9亿美元和44亿美元进行了股票回购，尤其第二次共回购1.67亿股约合公司总股本14.2%的行动，还赢得了7年内最高约15%的股价涨幅。说明什么？至少证明股价表现很不理想。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

这一切发生在阿罗拉任职期间，却着实不能让他背负太多责任。事实上，几乎所有人都清楚地认识到，2013年7月11日花费216亿美元收购美国第三大电信商斯普林特，又在此后追加160亿美元的巨额投资，才是真正的疥癣之疾。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

负笈美国，投资雅虎，孙正义在这片上帝应许之地很有名气不假，但是，通过控制日本雅虎36.4%股权从而发展出东瀛第一门户网站，也只是太平洋西岸取得巨大成功，投资阿里16年取得千倍收益更令人称道，但这似乎也与美国本土无关。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

“此前主要市场是在日本国内，海外是辅助的，今后将成为全球性企业”。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

孙正义的斩钉截铁代表几代日本企业家的共同心声。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

这其中包含着三种考量。基于本国土地面积窄小资源匮乏，全球布局是消除某种恐惧症的最佳办法。同时，安倍晋三二次上台前日元长期强势也为海外并购提供了充分理由，就像发生在上世纪九十年代初的那出热闹剧，日资不仅以14亿美元收购了纽约标志性建筑洛克菲勒大厦，还囊括了洛杉矶市中心一半地产项目。有趣的是，当安倍在“三支箭”国策下人为打压日元后，不断走软的汇率反而刺激更多资本外溢，无它，持有美元资产反而可以有力对冲本国央行的零利率且还可赚得跨市套利不菲收益。有消息称，目前支持美国页岩油开采的银行贷款中，相当部分缘于桃太郎的解囊。当然，日本企业家中长久以来的崇美心结也是重要因素。xFr鄂东网|xianzhaiwang.cn

而孙氏还有自己的非常三加一，那就是2006年以155亿美元收购日本沃达丰97.68%股权后，不仅一举进入日本电信业三强，强有力冲击了NTT DOCOMO长期垄断性地位，更重要的是，软银集团提前7年偿还了利息高达4%的借款，而针对斯普林特收购的银团贷款利息，不过1.7%。

收回退休承诺 软银的麻烦还得孙正义解决

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