供给侧改革再落子 期市重燃火焰
记者 官平
供给侧改革不仅在工业领域,还在农业领域产生深远影响。6月27日、28日,黑色系品种再度掀起了上涨潮,其中铁矿石期货主力1609合约累计上涨近9%,且6月以来累计涨幅逾21%。此外,受多头情绪带动,28日国内期货市场其他品种也大幅上涨,农产品中豆粕、菜粕期货主力合约上涨超过5%,郑棉期货涨超4%,大豆期货涨近3%,鸡蛋期货涨超2%。
分析人士指出,宝钢集团与武钢集团战略重组,在期货市场快速发酵,黑色系目前处于供给环比下降、需求反季节上升的阶段,配合低库存的情况,市场筑底反弹;农产品则由于天气因素使得供应端面临更多不确定性,灾害天气可能造成供应短缺甚至中断,推动农产品期货市场多头情绪爆发。
“宝武重组”点燃黑色系做多热情
6月26日下午,武钢股份与宝钢股份发布公告称,二者各自的控股股东武钢集团与宝钢集团正在筹划战略重组事宜,重组方案尚未确定,方案确定后尚需获得有关主管部门批准。
业内人士表示,如果二者合并,全球钢铁行业的座次将因此改写。如按产量计算,合并后的企业将至少具备6000万吨的年粗钢生产能力,变成中国第一、世界第二的超级巨无霸,市场占有率将达到7.5%。
申银万国期货分析师于洋表示,宝钢、武钢战略重组,对钢材市场的直接影响主要是钢铁企业强强联合,推进企业兼并重组,有利于提升中国钢铁企业地位,增加话语权;重组提升了市场对于去产能进一步加快的预期;带动股票市场及期货市场反弹。
数据显示,全国钢材市场库存连续第五周下降,目前全国钢材库存水平较去年同期下降30.23%。值得注意的是,上周螺纹钢库存量降幅超过了五大品种总量的库存降幅,当前螺纹钢库存量较去年同期降幅达37.88%,凸显了近期螺纹钢和板材的高价差,钢厂在排产方面优先生产板材,对市场供应格局已形成一定影响,这也是近几周螺纹钢价格走势明显强于板材的主要原因。
“宝钢和武钢重组,让市场看到供给侧改革的实质性进展。”卓创资讯分析师刘智强表示,两者战略重组,对于供给侧改革起到至关重要的作用,对于板材类产品的价格将会起到一定推动作用。
对于宝钢、武钢战略重组,宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为,这既是供给侧改革的重要内容,也是产业转型升级的必然结果。从产品来看,两家钢企在产品结构上有很大类同性,且在一些区域可能出现明显的恶性竞争现象。因此,两家钢企重组一方面可以实现去产能的目的,另一方面也可以提高产品的质量和档次,提高产能的含金量,实现产业升级。
大宗商品市场酝酿整体反弹
期货“黑色系”市场亦存在风险因素。有业内人士担忧,高价利诱钢厂复产,一旦钢厂产量再创新高,内外需求不足的问题进一步暴露,供需错配必然打压钢价,限产利好就会减弱,钢价将由升转降。
上述人士表示,由于2016年限产政策较多,围绕限产和复产,钢价和矿价将会出现周期性的强弱变化走势。特别是8月底和9月初限产力度可能偏大,又遇到钢材市场需求在秋季季节性回升,钢价走势强于矿价的概率较大;而在限产结束后,钢厂猛踩油门复产的力度大,所以矿价走势可能会强于钢价。总体来看,钢价走势强于矿价的行情可能会从8月底持续到9月底。
东证期货认为,铁矿石供过于求的局面会随着钢铁需求回落而逐步明朗化,特别是四季度新增产能投放对市场冲击较大。钢厂为了规避限产影响,若提前备货力度大,可能将进口矿价格再度拉升到超过60美元/吨的关键点位,行情启动的时间预计会提前到7月。但随着供给增加,钢铁需求疲弱,且风险事件频繁暴露,进口矿在极端情况下会跌破40美元/吨。
对于农产品而言,农产品的需求相对稳定,价格变动主要于供给冲击。业内人士表示,当前农业现代化浪潮方兴未艾,技术进步引领粮食单产稳步上升,其中玉米的产量和销量增长最快;5-10年中周期,受多重因素影响,农产品的供求关系波动加剧,价格波动也较以往更加剧烈;年内短周期,每年的6-8月是北半球农作物的关键生长期,天气炒作往往成为决定价格走势的主因。
业内人士认为,黑色品种的强势表明,整个大宗商品市场都在酝酿反弹。目前来看,英国脱欧更多只是间接影响,风险资产会有情绪性反应,对大宗商品实际影响并不会很大,很多商品期货价格还在上涨。正是由于这种不确定性,市场对于央行货币宽松、人民币贬值预期上升,这对本币计价的商品价格形成支撑,进口价格也会有所上涨,所以国内商品处于涨势之中。
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